题目

[单选题]配股是上市公司股权再融资的一种方式。下列关于配股的说法中,正确的是(  )。
  • A.

    配股价格一般采取网上竞价方式确定

  • B.

    每股股票配股权价值等于配股除权参考价减配股价格

  • C.

    配股价格低于市场价格,会减少老股东的财富

  • D.

    配股权是一种看涨期权,其执行价格等于配股价格

本题来源:第二节 普通股筹资 点击去做题

答案解析

答案: D
答案解析:

配股一般采取网上定价发行的方式,配股价格由主承销商和发行人协商确定,选项A不当选;每股股票配股权价值=(配股除权参考价-配股价格)/购买一股新配股所需的原股数,选项B不当选;如果所有原有股东均参与配股,则股东财富不发生变化,选项C不当选。配股权是普通股股东的优惠权,实际上是一种短期的看涨期权,选项D当选。

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拓展练习

第1题
答案解析
答案: B
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配股除权参考价=(6.2+5×20%)÷(1+20%)=6(元/股),除权日股价变动率=(5.85-6)÷6×100%=-2.50%。

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第2题
[单选题]

下列关于普通股筹资优缺点的表述中,不正确的是(   )。

  • A.

    不易吸收资金

  • B.

    相对于优先股和债券筹资,普通股筹资限制较少

  • C.

    可能分散公司的控制权

  • D.

    会增加公司被收购的风险

答案解析
答案: A
答案解析:

普通股筹资的优点:没有固定利息负担;没有固定到期日;能增加公司信誉;筹资限制较少(与优先股和债券筹资相比);容易吸收资金,选项A不正确。

普通股筹资的缺点:资本成本较高;增加新股东,可能会分散公司的控制权,削弱原有股东对公司的控制,甚至增加被收购的可能;股票上市信息披露成本大,增加了公司保护商业秘密的难度。


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第3题
[不定项选择题]

下列关于配股的说法中,不正确的有( )。

  • A.

    参与配股的股东财富较配股前有所增加,称之为“填权”

  • B.

    参与配股的股东财富较配股前有所减少,称之为“贴权”

  • C.

    配股权的执行价格高于当前股票价格,此时配股权是实值期权

  • D.

    配股权的执行价格低于当前股票价格,此时配股权是虚值期权

答案解析
答案: C,D
答案解析:

如果除权后股票交易市价高于除权参考价,使得参与配股的股东财富较配股前有所增加,一般称为“填权”,反之称为“贴权”,选项A、B不当选。配股权的执行价格低于当前股票价格,此时配股权是实值期权,反之是虚值期权,选项C、D当选。

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第4题
答案解析
[要求1]
答案解析:

每10股配2股,股份变动百分比为20%。

配股除权参考价(6+4.8×20%)÷(1+20%)5.8(元/股)

[要求2]
答案解析:

购买1股新配股所需的原股数=10÷2=5(股)

每份配股权价值(5.8-4.8)÷50.2(元)

[要求3]
答案解析:

①如果甲股东参与配股:

甲股东的财富变化=5.8×12000-6×10000-4.8×2000=0(元)

在所有股东均参与配股的情况下,配股后每位股东的财富不变。

②如果甲股东不参与配股:

配股数量=(100000-10000)×20%=18000(股)

配股除权参考价=(100000×6+18000×4.8)÷(100000+18000)=5.8169(元/股)

或者:股份变动比例=20%×(1-10000÷100000)=18%

配股除权参考价=(6+4.8×18%)÷(1+18%)=5.8169(元/股)

甲股东的财富变化=(5.8169-6)×10000=-1831(元)

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第5题
[单选题]

假设ABC公司总股本的股数为200000股,现采用公开方式发行20000股,增发前一交易日股票市价为10元/股。老股东和新股东各认购了10000股,假设不考虑新募集资金对企业原有价值的影响,在增发价格为8.02元/股的情况下,老股东和新股东的财富变化是(  )。

  • A.

    老股东财富增加18000元,新股东财富也增加18000元

  • B.

    老股东财富增加18000元,新股东财富减少18000元

  • C.

    老股东财富减少18000元,新股东财富也减少18000元

  • D.

    老股东财富减少18000元,新股东财富增加18000元

答案解析
答案: D
答案解析:

增发后每股价格=(200000×10+20000×8.02)÷(200000+20000)=9.82(元/股)

老股东财富变化:(200000+10000)×9.82-200000×10-10000×8.02=-18000(元)

新股东财富变化:10000×9.82-10000×8.02=18000(元)

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