题目
本题来源：第二节 期权的概念、类型和投资策略
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答案解析
答案：
D
答案解析：同时卖出一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格以及到期时间均相同，这是空头对敲的策略。空头对敲策略适用于预计市场价格将相对比较稳定的情况。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
A
答案解析：该投资组合为抛补性看涨期权，由于到期日股价大于执行价格，因此看涨期权购买人会行权，到期日该投资人只能按照执行价格出售股票，出售期权的净损益＝-（18-15）＋2＝－1（元），购买股票的净损益＝18－15＝3（元），组合净损益＝－1＋3＝2（元）。
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第2题
答案解析
答案：
D
答案解析：美式期权的期权持有者，可以在到期前行权，欧式期权的持有者只能在到期日才能行权，选项A不正确；看涨期权持有人到期可以不执行期权，到期未执行，过期后不再具有价值，选项B不正确；多头看涨期权的到期日价值为max（股票市价-执行价格，0），不会小于0，选项C不正确。
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第3题
答案解析
答案：
A
答案解析：同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格和到期日均相同，这是多头对敲，多头对敲策略适用于预计市场价格将发生剧烈变动，但不知道升高还是降低的情况。
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第4题
答案解析
答案：
B,C,D
答案解析：如果期权到期日股价大于执行价格，抛补性看涨期权的净损益＝执行价格-股票买价＋期权费。只有当执行价格等于股票买价时，组合净损益才等于期权费。选项A不当选。
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第5题
答案解析
答案：
A,C
答案解析：多头看跌期权净损益＝多头看跌期权到期日价值－期权成本，当多头看跌期权到期日价值最大（股票的价格下跌至0）时，多头看跌期权净损益最大，最大值为期权执行价格－期权价格，选项C当选。多头看跌期权最大损失为不行权时，损失期权费，所以净损失最大值为期权价格，选项A当选。
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