题目
本题来源：第二节 期权的概念、类型和投资策略
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答案解析
答案：
D
答案解析：同时卖出一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格以及到期时间均相同，这是空头对敲的策略。空头对敲策略适用于预计市场价格将相对比较稳定的情况。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
C
答案解析：期权出售人不一定拥有标的资产，期权是可以“卖空”的，选项A不正确； 期权赋予持有人做某件事的权利，但他不承担必须履行的义务，选项B不正确；执行价格是在期权合约中约定的、期权持有人据以购进或售出标的资产的固定价格，选项D不正确。
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第2题
答案解析
答案：
A
答案解析：同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格和到期日均相同，这是多头对敲，多头对敲策略适用于预计市场价格将发生剧烈变动，但不知道升高还是降低的情况。
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第3题
答案解析
答案：
A,C,D
答案解析：
看跌期权的出售者收取期权费，成为或有负债的持有人，负债的金额不确定，最大收益是期权价格，最大损失是执行价格减去期权价格，选项B不当选。
【提示】在期权交易中，期权的出售者称为“空头”，他们持有“空头寸＂；期权的购买者称为“多头”，他们持有“多头寸”；“头寸”是指标的资产市场价格和执行价格的差额。
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第4题
答案解析
[要求1]
答案解析：
多头看涨期权到期日价值＝45－37＝8（元）
多头看涨期权投资净损益＝8－3.8＝4.2（元）
空头看涨期权到期日价值＝-（45－37）=－8（元）
空头看涨期权投资净损益＝－8＋3.8＝－4.2（元）
[要求2]
答案解析：
多头看涨期权到期日价值＝0（元）
多头看涨期权投资净损益＝0－3.8＝－3.8（元）
空头看涨期权到期日价值＝0（元）
空头看涨期权投资净损益＝3.8（元）
[要求3]
答案解析：
多头看跌期权到期日价值＝0（元）
多头看跌期权投资净损益＝0－5.25＝－5.25（元）
空头看跌期权到期日价值＝0（元）
空头看跌期权投资净损益＝5.25（元）
[要求4]
答案解析：
多头看跌期权到期日价值＝37－30＝7（元）
多头看跌期权投资净损益＝7－5.25＝1.75（元）
空头看跌期权到期日价值＝－（37－30）＝－7（元）
空头看跌期权投资净损益＝－7＋5.25＝－1.75（元）
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第5题
答案解析
答案：
D
答案解析：行权日股票价格小于执行价格，看跌期权会行权，看涨期权不会行权。购进看跌期权到期日净损益＝（50－28）－3＝19（元），购进看涨期权到期日净损益＝0－3＝－3（元），则投资组合的净损益＝19－3＝16（元）。
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