题目

[不定项选择题]下列关于弹性预算差异的表述中,正确的有(  )。
  • A.收入差异是实际收入与预算收入的差异
  • B.经营净利润的作业量差异为正属于有利差异
  • C.支出差异是固定预算成本与实际业务量应发生成本的差异
  • D.作业量差异是由实际业务量与预算业务量不同形成的差异
本题来源:2026年注会《财务成本管理》第一次万人模考 点击去做题 箭头

答案解析

答案: B,D
答案解析:收入差异是实际收入与当期实际业务量水平下应实现收入的差异,选项A不当选。支出差异是实际成本与当期实际业务量水平下应发生成本的差异,选项C不当选。
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拓展练习

第1题
答案解析
答案: D
答案解析:

每股留存收益=15-6=9(元),由于未来不增发新股或回购股票,且保持当前的经营效率和财务政策不变,机会成本即为这些途径中按现行市价计算的收益最高的价值,所以股利增长率=可持续增长率=股东权益增长率=9/(100-9)=9.89%,普通股资本成本=6×(1+9.89%)/120+9.89%=15.38%。

或者:预计利润留存率=1−6/15=60%,权益净利率=15/100=15%,股利增长率=可持续增长率=15%×60%/(1−15%×60%)=9.89%,普通股资本成本=6×(1+9.89%)/120+9.89%=15.38%。

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第2题
答案解析
答案: B
答案解析:

甲公司修正的市销率=11×(10%/12%)×(10%/8%)=11.46

乙公司修正的市销率=12×(10%/12.5%)×(10%/9.6%)=10

A公司相对甲公司每股价值:11.46×5=57.3(元)

A公司相对乙公司每股价值:10×5=50(元)

A公司每股股价相对于甲公司被低估,相对于乙公司被高估。

A公司平均的每股股票价值=(57.3+50)/2=53.65(元)。

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第3题
[单选题]下列关于绩效棱柱模型的表述中,正确的是(  )。
  • A.员工福利计划是员工角度利益相关者满意评价指标
  • B.客户投诉率是客户角度业务流程评价指标
  • C.供应商关系质量是供应商角度利益相关者贡献评价指标
  • D.环保投入率是监管机构角度业务流程评价指标
答案解析
答案: D
答案解析:员工福利计划是员工角度企业战略评价指标,选项A不当选。客户投诉率是客户角度利益相关者满意指标,选项B不当选。供应商关系质量是供应商角度企业战略评价指标,选项C不当选。
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第4题
[不定项选择题]关于责任中心的业绩考核,下列说法中正确的有(  )。
  • A.成本中心的业绩报告要自下而上逐级汇编
  • B.与利润中心相比,标准成本中心仅缺少销售权
  • C.车间设备闲置的责任应该由成本中心负责
  • D.剩余收益的缺点是需要依赖会计数据的质量
答案解析
答案: A,D
答案解析:与利润中心相比,标准成本中心不仅仅缺少销售权,还缺少供产销所有的经营决策权,选项B不当选。标准成本中心不对生产能力的利用程度负责,只对既定产量的投入量承担责任,选项C不当选。
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第5题
[组合题]

(本小题17分)甲公司是一家保健品生产企业,近年来,由于人们对健康生活越加重视,益生菌市场需求不断增长。近期,市场部提出新增一条益生菌生产线,财务部门随即组织相关人员进行项目的可行性研究。相关资料如下:

(1)生产线建设期预计1年,建造安装及设备购置成本4000万元,在建设期初一次性投入,预期项目持续运营4年。按税法规定,该生产线折旧年限5年,残值率5%,按直线法计提折旧,预计项目结束时该生产线变现价值700万元。建成投产时,购入软件300万元,按税法规定使用年限平均法摊销,期限3年。

(2)公司目前有一闲置厂房拟对外出租,每年租金80万元,在出租年度的每年年初收取(租金的所得税在期末缴纳)。该厂房可用于安装该生产线,安装期间及投产后,该厂房均无法对外出租。

(3)该项目预计各年的销售收入分别为10000万元、11000万元、12000万元、12000万元,变动成本率为60%,变动成本均为付现成本;每年固定付现营业费用分别为300万元、300万元、250万元、250万元。

(4)该项目预计营运资本占当年销售收入的20%,垫支的营运资本在运营年度的上年年末投入,在项目结束时全部收回。

(5)为筹集项目所需资金,打算按照现有资本结构通过发行债券和利用留存收益进行筹资,筹资比例为3:2。债券发行期限为5年、面值为1000元、票面利率为8%,每年末付息一次,到期按照面值支付本金。

(6)甲公司的信用级别为A级,目前上市交易的公司债券有四种,四种债券及与这些债券到期日接近的政府债券的相关资料如下:

公司债券政府债券
债券信用级别票面利率到期收益率票面利率到期收益率
公司1A级8%9.1%5%5.6%
公司2AA级5.8%5.2%3.2%2.3%
公司3A级8.3%8.3%4%4.3%
公司4A级6.4%5.5%3.5%2.5%

(7)目前市场上有三种政府债券,有关资料如下:

政府债券发行期限剩余期限票面利率到期收益率
债券15年4年3.5%4%
债券210年5年4%4.5%
债券320年10年4.2%4%

(8)项目的权益资本成本根据债券收益率风险调整模型估计,因为该项目竞争激烈,股东要求的风险溢价远高于常规的3%-5%,该项目的风险溢价达到10%。

(9)公司适用的所得税税率为25%。

答案解析
[要求1]
答案解析:

信用风险补偿率=(9.1%-5.6%+8.3%-4.3%+5.5%-2.5%)/3=3.5%

在风险调整模型中,无风险收益率是指与公司债券到期日相同或相近的政府债券到期收益率,即4.5%。

债券的税前资本成本=4.5%+3.5%=8%

债券的税后资本成本=8%×(1-25%)=6%(2分)

权益资本成本=6%+10%=16%

加权平均资本成本=6%×3/5+16%×2/5=10%(2分)

[要求2]
答案解析:


各年的现金净流量以及净现值               单位:万元
项目第0年第1年第2年第3年第4年第5年
设备购置支出-4000




折旧抵税

190190190190
软件支出
-300



摊销抵税

252525
生产线变现价值




700
变现损失抵税




65
税后收入

7500825090009000
税后付现变动成本

-4500-4950-5400-5400
税后付现固定成本

-225-225-187.5-187.5
丧失的租金收入-80-80-80-80-80
节省租金纳税
2020202020
营运资本需求

2000220024002400
垫支(或收回)营运资本
-2000-200-20002400
现金净流量-4080-2360273030303567.56787.5
折现系数(10%)10.90910.82640.75130.6830.6209
现值

-4080

(0.5分)

-2145.48

(0.5分)

2256.07

(0.5分)

2276.44

(0.5分)

2436.60

(0.5分)

4214.36

(0.5分)

净现值4957.99(1分)


由于项目的净现值4957.99万元>0,所以该项目可行。(1分)

动态回收期=3+(4080+2145.48-2256.07-2276.44)/2436.6=3.69(年)(1分)

由于在项目的营运期内收回了投资,所以该项目可行。(1分)

[要求3]
答案解析:

如果项目的加权平均资本成本为12%

单位:万元
项目第0年第1年第2年第3年第4年第5年
现金净流量-4080-2360273030303567.56787.5
折现系数(12%)10.89290.79720.71180.63550.5674
现值

-4080

(0.5分)

-2107.24

(0.5分)

2176.36

(0.5分)

2156.75

(0.5分)

2267.15

(0.5分)

3851.23

(0.5分)

净现值4264.25(1分)

敏感系数=[(4264.25-4957.99)/4957.99]/[(12%-10%)/10%]=-0.7(2分)

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