题目
本题来源：2026年注会《财务成本管理》第一次万人模考
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答案解析
答案：
A,B,D
答案解析：固定制造费用能力差异＝（10400×1.5×1200－8000×1.5×1200）/10000＝432（万元）（U），选项A当选。固定制造费用成本差异＝2000－8000×1.5×1200/10000＝560（万元）（U），选项B当选。固定制造费用耗费差异＝2000－10400×1.5×1200/10000＝128（万元）（U），选项C不当选。固定制造费用效率差异＝（10000－8000×1.5）×1200/10000＝－240（万元）（F），选项D当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
B
答案解析：税后净营业利润＝净利润＋（利息支出＋研究开发费用调整项）×（1－25%）＝28＋（7－1＋2＋3）×（1－25%）＝36.25（亿元）；简化的经济增加值＝税后净营业利润－调整后资本×平均资本成本率＝36.25－120×6%＝29.05（亿元）。
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第2题
答案解析
答案：
A,B,D
答案解析：如果资本市场半强式有效，技术分析、基本面分析和各种估值模型都是无效的，各种投资基金就不可能取得超额收益，投资基金没有“跑赢大盘”。某投资基金组合投资的业绩偶尔可能战胜大盘，偶尔并非平均业绩超越大盘，选项A当选。检验半强式有效资本市场的方法有“事件研究法”，事件研究法是指超额收益只与当天披露的事件有关，与之前或之后的超额收益无关，连续数天大涨说明还未达到半强式有效，选项B当选。实业公司的管理者不应指望通过金融投机获利，选项C不当选。如果投资者的非理性偏差能够相互抵消，使得股价变动与理性预期一致，那么资本市场依然是有效的，选项D当选。
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第3题
答案解析
答案：
A,C,D
答案解析：配股除权参考价＝（30＋24×40%×90%）÷（1＋40%×90%）＝28.41（元），选项A当选；每股股票配股权价值＝（28.41－24）÷（10÷4）＝1.76（元），选项B不当选。持有10000股的原股东行使配股权，行使配股权后股东财富变化额＝10000×（1+40%）×28.41－10000×30－10000×40%×24＝1740（元），选项C当选。除权后股价28.2元低于除权参考价28.41元，参与配股的股东财富减少，属于贴权，选项D当选。
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第4题
答案解析
答案：
A,D
答案解析：与利润中心相比，标准成本中心不仅仅缺少销售权，还缺少供产销所有的经营决策权，选项B不当选。标准成本中心不对生产能力的利用程度负责，只对既定产量的投入量承担责任，选项C不当选。
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第5题
答案解析
[要求1]
答案解析：
设各方案的有效年利率为i。
方案一：
城投公司理财产品2年后税后的本利和=5000＋5000×8%×2×（1-25%）=5600（万元）
2年期理财产品的税后利息＝[5600×4.2%＋5600×（1+4.2%）×4.8%]×（1-25%）=386.4672（万元）
2年期理财产品的本利和＝5600+386.4672=5986.4672（万元）（3分）
5000×（1＋i）4=5986.4672
解得：i＝4.6%（2分）
方案二：
第2年末收到的税后利息=[5500×（1+3%）2-5500]×（1-25%）=251.2125（万元）
第4年年末收到的税后本利和=[5500×（1+3%）2-5500]×（1-25%）+5500-（5500-5000）×25%=5626.2125（万元）（3分）
利用插值法计算内含收益率
令：5000=251.2125×（P/F，i，2）+5626.2125×（P/F，i，4）
当i＝5%时，251.2125×（P/F，5%，2）+5626.2125×（P/F，5%，4）＝4856.53
当i＝4%时，251.2125×（P/F，4%，2）+5626.2125×（P/F，4%，4）＝5041.56
根据插值法，（i-4%）÷（5%-4%）＝（5000-5041.56）÷（4856.53-5041.56）
解得：i=4.22%（2分）
方案一的有效年利率更高，所以选择方案一。（1分）
【提示】可以先大致估计收益率，再根据插值法计算：[（251.2125+626.2125）/4]/500=4.39%。
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