题目
答案解析
＋L，可以确定影响现金返回线大小的因素有：每次有价证券的固定转换成本、预期每日现金余额波动的标准差、有价证券的日利息率和现金持有量的下限。而下限L的确定，则要受到企业每日的最低现金需要、管理人员的风险承受倾向等因素的影响，选项A、C、D当选。
拓展练习
在经济订货量模型下，与存货经济批量有关的成本包括订货变动成本和储存变动成本。订货差旅费属于订货变动成本，选项A当选。存货占用资金的应计利息属于储存变动成本，选项D当选。采购机构的基本开支属于订货固定成本，仓库折旧属于储存固定成本，选项B、C不当选。
＝12 000（件），与进货批量有关的总成本＝
＝6 000（元），年订货次数＝180 000÷12 000＝15（次），与经济批量有关的订货成本＝15×200＝3 000（元）。甲企业在营业低谷期的易变现率＝（3 400－1 509）÷（200＋500＋850）＝1.22
甲企业在营业高峰期的易变现率＝（3 400－1 509）÷（200＋500＋850＋650）＝0.86
由于营业低谷期的易变现率1.22＞1，所以方案一采用的是保守型营运资本筹资策略。
甲企业在营业低谷期的易变现率＝（2 904－1 509）÷（200＋500＋850）＝0.9
甲企业在营业高峰期的易变现率＝（2 904－1 509）÷（200＋500＋850＋650）＝0.63
由于营业低谷期的易变现率0.9＜1，所以方案二采用的是激进型营运资本筹资策略。
保守型筹资策略特点：短期金融负债只融通部分波动性流动资产的资金需要，另一部分波动性流动资产由长期资金来源支持，风险和收益均低。
激进型筹资策略特点：短期金融负债不但融通波动性流动资产的资金需要，还要解决部分长期性资产的资金需要，风险和收益均高。
边际贡献增加额＝180 000×12%×（10－6）＝86 400（元）
现金折扣成本增加额＝180 000×（1＋12%）×10×2%×50%＝20 160（元）
平均收账天数＝10×50%＋30×40%＋50×10%＝22（天）
变动成本率＝6÷10×100%＝60%
应收账款占用资金的应计利息增加额＝180 000×（1＋12%）×10÷360×22×60%×15%＝11 088（元）
增加的收账费用＝180 000×（1＋12%）×10×10%×3%＝6 048（元）
增加的存货占用资金＝180 000×6÷3×12%＝43 200（元）
存货占用资金应计利息增加额＝43 200×15%＝6 480（元）
节约的应付账款占用资金应计利息＝（110 000－90 000）×15%＝3 000（元）
改变信用政策引起的税前损益变化＝86 400－20 160－11 088－6 048－6 480＋3 000＝45 624（元）
因为增加的税前损益大于0，所以改变信用政策是可行的。
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