题目
本题来源：制胜好题-第八章
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答案解析
答案：
A,C
答案解析：
影响资本结构的内部因素通常有营业收入、成长性、资产结构、盈利能力、管理层偏好、财务灵活性以及股权结构等；外部因素通常有税率、利率、资本市场、行业特征等。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
B
答案解析：有税有负债企业的权益资本成本rTsL＝rTsU＋风险溢价＝rTsU＋（rTsU－rTd）×（1－T）×D/E=12%+（12%-8%）×（1-25%）×1.5=16.5%，考虑企业所得税的加权平均资本成本＝16.5%×1÷（1＋1.5）＋8%×（1－25%）×1.5÷（1＋1.5）＝10.2%。
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第2题
答案解析
答案：
A,B
答案解析：
在权衡理论下，VL＝VU＋PV（利息抵税）－PV（财务困境成本），选项A、B当选。债务代理成本的现值和债务代理收益的现值属于代理理论影响企业价值的因素，选项C、D不当选。
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第3题
答案解析
答案：
A,B,D
答案解析：
经营杠杆系数＝（息税前利润＋固定经营成本）÷息税前利润，固定经营成本和息税前利润共同决定经营杠杆的大小，如果没有固定经营成本，则经营杠杆系数为1，此时不存在经营杠杆效应，选项A、B、D当选。经营杠杆反映的是营业收入的变化对息税前利润变化的影响程度，联合杠杆反映的是营业收入的变化对每股收益变化的影响程度，选项C不当选。
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第4题
答案解析
答案：
A,B,C,D
答案解析：
根据公式：财务杠杆系数＝[Q(P-V)-F]/[Q(P-V)-F-I-PD÷(I-T)]可知，销售量、销售单价、单位变动成本、固定经营成本、利息费用、所得税税率和优先股股息均会影响财务杠杆系数。
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第5题
答案解析
答案：
A,B
答案解析：
假设每股收益无差别点的息税前利润为EBIT，则：（EBIT－130）×（1－25%）÷（600＋200）＝（EBIT－130－1400×5%）×（1－25%）÷600，解得：EBIT＝410（万元），选项A当选。每股收益无差别点的每股收益＝（410－130）×（1－25%）÷（600＋200）＝0.26（元），选项B当选。如果甲公司2025年的息税前利润大于410万元则应选择发行债券筹资，选项C不当选。如果甲公司2025年的息税前利润小于410万元则应选择发行普通股筹资，选项D不当选。
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