题目
本题来源：制胜好题-第八章
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答案解析
答案：
B
答案解析：净利润＝（2 000－2 500×60%×6%）×（1－25%）＝1 432.5（万元），由于净利润全部用于发放现金股利，则2024年年末股权价值＝1 432.5÷10%＝14 325（万元），2024年年末的总价值＝14 325＋2 500×60%＝15 825（万元）。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
C
答案解析：
边际贡献＝500×（1－40%）＝300（万元），因公司没有优先股，联合杠杆系数＝300÷（300－F0－I0）＝DOL×DFL＝1.5×2＝3，固定经营成本＋固定融资成本＝F0＋I0＝200（万元），固定经营成本增加后，F1＋I0＝200＋50＝250（万元），变化后的联合杠杆系数＝300÷（300－250）＝6。
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第2题
答案解析
答案：
A
答案解析：负债利息＝1 000×50%×10%＝50（万元），DFL＝EBIT÷［EBIT－50－45÷（1－25%）］＝2.6，解得：EBIT＝178.75（万元），边际贡献＝EBIT＋F＝178.75＋82.25＝261（万元）。
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第3题
答案解析
答案：
B
答案解析：联合杠杆系数＝每股收益变动率÷营业收入（销售量）变动率，选项B当选。选项A是经营杠杆系数反映的内容，选项C是财务杠杆系数反映的内容。
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第4题
答案解析
答案：
A,B
答案解析：
假设每股收益无差别点的息税前利润为EBIT，则：（EBIT－130）×（1－25%）÷（600＋200）＝（EBIT－130－1400×5%）×（1－25%）÷600，解得：EBIT＝410（万元），选项A当选。每股收益无差别点的每股收益＝（410－130）×（1－25%）÷（600＋200）＝0.26（元），选项B当选。如果甲公司2025年的息税前利润大于410万元则应选择发行债券筹资，选项C不当选。如果甲公司2025年的息税前利润小于410万元则应选择发行普通股筹资，选项D不当选。
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第5题
答案解析
答案：
B,D
答案解析：分类为权益工具的优先股，其股息为税后支付，利息费用＝1 200×5%＝60（万元），息税前利润＝600÷（1－25%）＋60＝860（万元），经营杠杆系数＝（860＋215）÷860＝1.25，财务杠杆系数＝860÷［860－60－100×7.5×10%÷（1－25%）］＝1.23，联合杠杆系数＝1.25×1.23＝1.54。
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