题目
本题来源：制胜好题-第五章
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答案解析
答案：
B
答案解析：投资回收期法主要关注投资回收期短的项目，没有考虑回收投资之后的现金流，因此主要测定的是项目的流动性而非盈利性，选项A不当选。在进行互斥项目优选时，由于投资额不同、时间分布不同或者项目期限不同，可能导致使用净现值法与使用内含报酬率法得出的结论不一致，选项B当选。如果互斥项目的投资额不同但项目期限和现金流量时间分布相同，应当以净现值法优先，股东需要的是实实在在的报酬，而不是报酬的比率，选项C不当选。现值指数是相对数，反映投资的效率，消除了投资规模的差异，但是仍然没有消除项目期限的差异，选项D不当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
A
答案解析：未来现金净流量现值＝1 500＋480＝1 980（万元）。现值指数＝未来现金净流量现值÷原始投资额现值＝1 980÷1 500＝1.32。
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第2题
答案解析
答案：
D
答案解析：A项目现金流出量的现值＝190＋50×（1＋10%）-3＝227.57（万元），A项目现金流入量的终值＝200×（1＋10%）2＋150＝392（万元），227.57×（1＋修订的内含报酬率）4＝392，解得：修订的内含报酬率＝14.56%。
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第3题
答案解析
答案：
B
答案解析：设动态投资回收期为n年，则：50×（P/A，6%，n）＝200，（P/A，6%，n）＝4，当n＝4时，（P/A，6%，4）＝3.465 1；当n＝5时，（P/A，6%，5）＝4.212 4。利用内插法，（n－4）÷（5－4）＝（4－3.465 1）÷（4.212 4－3.465 1），解得：n＝4.72（年）。
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第4题
答案解析
答案：
A
答案解析：税后经营净利润＝税后营业收入－税后付现成本－税后折旧费用，即：210＝700－400－税后折旧费用，解得：税后折旧费用＝90（万元），折旧＝90÷（1－25%）＝120（万元），营业现金毛流量＝税后经营净利润＋折旧＝210＋120＝330（万元）。或者：营业现金毛流量＝税后营业收入－税后付现成本＋折旧抵税＝700－400＋120×25%＝330（万元）。
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第5题
答案解析
答案：
A,C,D
答案解析：固定资产年折旧额＝200 000÷10＝20000（元），每年营业现金毛流量＝（96 000－36 000）×（1－25%）＋20 000×25%＝50 000（元），选项A当选。题目未给出投资项目的折现率，无法计算净现值，选项B不当选。静态投资回收期＝200 000÷50 000＝4（年），选项C当选。会计报酬率＝年平均税后经营净利润÷原始投资额＝（96 000－36 000－20 000）×（1－25%）÷200 000×100%＝15%，选项D当选。
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