题目
本题来源：制胜好题-第五章
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答案解析
答案：
A,C
答案解析：
独立项目是相容性投资，各投资项目之间互不关联、互不影响，可以同时并存。独立投资项目决策考虑的是方案本身是否满足某种决策标准，选项A当选。互斥项目是非相容性投资，各投资项目之间相互关联、相互替代，不能同时并存。因此，互斥投资项目决策考虑的是各方案之间的互斥性，互斥决策需要从多个可行方案中选择最优方案，选项C当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
D
答案解析：该项目净现值大于0，现值指数大于1，内含报酬率大于资本成本12%，公司应当投资该项目，选项A、B、C不当选。风险报酬率＝必要报酬率－无风险报酬率＝12%－5%＝7%，选项D当选。
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第2题
答案解析
答案：
C
答案解析：营业收入变动百分比＝（110－100）÷100×100%＝10%，净现值的变动百分比＝（65－50）÷50×100%＝30%，营业收入的敏感系数＝净现值变动百分比÷营业收入变动百分比＝30%÷10%＝3。
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第3题
答案解析
答案：
A,C,D
答案解析：固定资产年折旧额＝200 000÷10＝20000（元），每年营业现金毛流量＝（96 000－36 000）×（1－25%）＋20 000×25%＝50 000（元），选项A当选。题目未给出投资项目的折现率，无法计算净现值，选项B不当选。静态投资回收期＝200 000÷50 000＝4（年），选项C当选。会计报酬率＝年平均税后经营净利润÷原始投资额＝（96 000－36 000－20 000）×（1－25%）÷200 000×100%＝15%，选项D当选。
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第4题
答案解析
答案：
B,C
答案解析：
如果项目现金流量出现两次或两次以上流入流出的交替，内含报酬率可能出现多解或无解的情况，与净现值法结论可能有矛盾，此时应使用修订的内含报酬率法进行独立项目的评价。当净现值＞0时，现值指数＞1，修订的内含报酬率＞项目资本成本，项目可行。选项B、C当选。
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第5题
答案解析
[要求1]
答案解析：
净现值＝-1 000＋500×（P/F，10%，1）＋600×（P/F，10%，2）－500×（P/F，10%，3）＋480×（P/F，10%，4）＝-97.42（万元）
项目净现值小于0，A公司不应该投资该项目。
[要求2]
答案解析：
现金流出现值＝1 000＋500×（P/F，10%，3）＝1 375.65（万元）
现金流入终值＝500×（F/P，10%，3）＋600×（F/P，10%，2）＋480＝1 871.5（万元）假设修订的内含报酬率为i，则：
1 375.65×（1＋i）4＝1 871.5
解得：i＝8%
修订的内含报酬率（8%）＜项目的资本成本（10%），A公司不应该投资该项目。
[要求3]
答案解析：
①如果项目现金流量出现两次或两次以上流入流出的交替，可能出现多解或无解的情况，以致结论无效或无法得出结论。
②假设项目现金流入的再投资报酬率与项目内含报酬率相同，不符合实际情况。
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