题目

[不定项选择题]下列选项中,属于在市场经济条件下确定市场利率应考虑的因素有(  )。
  • A.

    通货膨胀溢价

  • B.

    违约风险溢价

  • C.

    流动性风险溢价

  • D.

    期限风险溢价

本题来源:制胜好题-第三章 点击去做题 箭头

答案解析

答案: A,B,C,D
答案解析:

在市场经济条件下,利率=纯粹利率+通货膨胀溢价+违约风险溢价+流动性风险溢价+期限风险溢价。

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拓展练习

第1题
答案解析
答案: C
答案解析:通货膨胀率=名义无风险利率-纯粹利率=3%-2%=1%
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第2题
答案解析
答案: A
答案解析:项目延迟造成的投入现值的增加额=50 000×(1+10%)×(P/F,8%,1)-50 000=55 000×0.925 9-50 000=924.5(万元)。
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第3题
[单选题]甲公司拟发行面值为1 000元的10年期债券,债券票面利率为12%,半年付息一次,发行后在二级市场上流通,假设等风险投资的市场利率为10%并保持不变,以下说法中正确的是(  )。
  • A.债券应溢价发行,发行后债券价值随到期时间的临近而直线下降,至到期日债券价值等于债券面值
  • B.债券应溢价发行,发行后债券价值随到期时间的临近而波动下降,至到期前始终高于债券面值
  • C.债券应折价发行,发行后债券价值随到期时间的临近而波动上升,至到期日债券价值等于债券面值
  • D.债券应按面值发行,发行后债券价值随到期时间的临近而波动上升,至到期前始终低于债券面值
答案解析
答案: B
答案解析:由于市场利率低于票面利率,该债券溢价发行,选项C、D不当选。溢价发行的平息债券其价值随着到期时间的临近而波动下降,即先上升,割息后下降,但到期前始终高于面值,选项B当选,选项A不当选。
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第4题
[单选题](2018)假设其他条件不变,当市场利率低于票面利率时,下列关于拟发行平息债券价值的说法中,错误的是(  )。
  • A.期限延长,价值下降
  • B.计息频率增加,价值上升
  • C.市场利率上升,价值下降
  • D.票面利率上升,价值上升
答案解析
答案: A
答案解析:

市场利率低于票面利率时,属于溢价发行债券,期限越长,债券价值越高,选项A当选。无论是折价、平价或是溢价发行的债券,提高付息频率(缩短计息期),均会使得债券价值上升,选项B不当选。市场利率与债券的价值反方向变动,市场利率上升,价值下降,选项C不当选。票面利率与债券价值同方向变动,票面利率上升,价值上升,选项D不当选。

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第5题
答案解析
[要求1]
答案解析:

股票 A 的期望收益率= 0.3×40% + 0.4×10% + 0.2×(-8%)+ 0.1×(-50%)= 9.4% 

股票 B 的期望收益率= 0.3×23% + 0.4×8% + 0.2×(-5%)+ 0.1×(-25%)= 6.6%

[要求2]
答案解析:

股票 A 的标准差=[(40% - 9.4%)2×0.3 +(10% - 9.4%)2×0.4 +(-8% - 9.4%)2× 0.2 +(-50% - 9.4%)2×0.1]0.5 = 26.35% 

股票 B 的标准差=[(23% - 6.6%)2×0.3 +(8% - 6.6%)2×0.4 +(-5% - 6.6%)2×0.2 + (-25% - 6.6%)2×0.1]0.5 = 14.43%

[要求3]
答案解析:

组合的期望报酬率= 40%×9.4% + 60%×6.6% = 7.72% 

组合的标准差=[(40%×0.263 5)2 +(60%×0.144 3)2 + 2×40%×0.263 5×60%×0.144 3× 0.391 9]0.5 = 16.05%

组合的变异系数=组合的标准差 ÷ 组合的期望报酬率= 16.05%÷7.72% = 2.08

[要求4]
答案解析:证券组合的期望报酬率等于单个证券报酬率的加权平均数,证券组合的风险不等于单个证券风险的加权平均数;只要两种证券之间的相关系数小于 1,证券组合报酬率的标准差就小于各证券报酬率标准差的加权平均数。
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