（2022）某投资者以100万元构建投资组合，该组合由50万元甲股票和50万元乙股票组成。长期政府债券的到期收益率为2%，市场组合的必要报酬率为10%，其他相关信息如表3-1所示。该投资组合的必要报酬率是（　　）。|制胜好题-第三章-之了课堂

题目

[单选题]（2022）某投资者以100万元构建投资组合，该组合由50万元甲股票和50万元乙股票组成。长期政府债券的到期收益率为2%，市场组合的必要报酬率为10%，其他相关信息如表3-1所示。该投资组合的必要报酬率是（　　）。

A.9%
B.10%
C.9.2%
D.12%

本题来源：制胜好题-第三章点击去做题

答案解析

答案： C

答案解析：投资组合的β系数＝0.6×50%＋1.2×50%＝0.9，投资组合的必要报酬率＝2%＋0.9×（10%－2%）＝9.2%。

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拓展练习

第1题

[单选题]（2024）甲公司拟发行非上市交易的10年期公司债券，信用等级为A等级。目前市场有剩余期限10年的国债，票面利率为4.2%，到期收益率2.8%，预期未来通货膨胀率2%。A等级债券信用风险溢价1.5%。非上市交易债券的流动风险溢价1.3%。如果平价发行，甲公司该债券票面利率为（　　）。

A.9%
B.5.6%
C.7.2%
D.7.6%

答案解析

答案： B

答案解析：甲公司发行的债券为非上市交易债券，与上市交易的国债到期收益率相比，存在违约风险溢价和非上市交易流动风险溢价，所以，甲公司该债券票面利率＝国债到期收益率＋债券信用风险溢价＋非上市交易债券的流动风险溢价＝2.8%＋1.5%＋1.3%＝5.6%。

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第2题

[单选题]已知某种证券报酬率的标准差为0.6，当前市场组合报酬率的标准差为1.5，该种证券与市场组合报酬率之间的相关系数为0.5，则该证券的贝塔系数是（　　）。

A.0.45
B.0.2
C.1.25
D.1.8

答案解析

答案： B

答案解析：β＝r_JM×σ_J÷σ_M＝0.5×0.6÷1.5＝0.2。

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第3题

[不定项选择题]

下列关于利率期限结构的说法中，正确的有（　　）。

A.
无偏预期理论假定人们对未来短期利率具有确定的预期
B.
市场分割理论认为单个市场上的利率变化不会对其他市场上的供求关系产生影响
C.
流动性溢价理论认为短期债券的流动性比长期债券低
D.
流动性溢价理论综合了无偏预期理论和市场分割理论的特点

答案解析

答案： A,B,D

答案解析：

流动性溢价理论认为短期债券的流动性比长期债券高，因为债券到期期限越长，利率变动的可能性越大，利率风险就越高，选项C不当选。

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第4题

[不定项选择题]甲公司计划投资某个项目，预计该项目前2年不会有任何现金流入，从第3年起，每年年末流入现金1 000万元，共持续10年。若甲公司对该项目要求的投资报酬率为10%，则下列关于该笔投资未来现金流量现值的计算方式中，正确的有（　　）。

A.1 000×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，2）
B.1 000×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，3）×（1＋10%）
C.1 000×（P/A，10%，12）－1 000×（P/A，10%，2）
D.［1 000×（P/A，10%，13）－1 000×（P/A，10%，3）］×（1＋10%）

答案解析

答案： A,B,C,D

答案解析：

此题考查递延年金现值的计算，选项A、C属于递延年金的常规解法，选项B、D属于递延年金的扩展解法，具体解题思路如表3-1所示。

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第5题

[不定项选择题]

（2023）甲投资组合由M股票和N政府债券（假设无风险）组成，投资占比均为50%，下列说法中，正确的有（　　）。

A.
甲的β系数＝M的β系数×50%
B.
甲报酬率的标准差＝M报酬率的标准差×50%
C.
甲的期望报酬率＝M的期望报酬率×50%
D.
甲报酬率的方差＝M报酬率的方差×50%

答案解析

答案： A,B

答案解析：

由于N政府债券无风险，其β系数、标准差和方差均为0，则：甲的β系数＝M的β系数×50%，甲报酬率的标准差＝M报酬率的标准差×50%，甲报酬率的方差＝（M报酬率的标准差×50%）²＝M报酬率的方差×25%，选项A、B当选，选项D不当选。甲的期望报酬率＝M的期望报酬率×50%＋N的期望报酬率×50%，选项C不当选。

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