题目

[单选题](2017)下列关于利率期限结构的表述中,属于无偏预期理论观点的是(  )。
  • A.不同到期期限的债券无法相互替代
  • B.到期期限不同的各种债券的利率取决于该债券的供给与需求
  • C.长期债券的即期利率等于在其有效期内人们所预期的短期利率的平均值
  • D.长期债券的即期利率等于长期债券到期之前预期短期利率的平均值与随债券供求状况变动而变动的流动性溢价之和
本题来源:制胜好题-第三章 点击去做题 箭头

答案解析

答案: C
答案解析:无偏预期理论提出的观点是:长期债券的利率等于在其有效期内人们所预期的短期利率的平均值。选项A、B属于市场分割理论的观点,选项D属于流动性溢价理论的观点。
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拓展练习

第1题
答案解析
答案: D
答案解析:假设小刘退休后每年年末可以领取的金额为A万元,则A×(P/A,3%,20)=1×(F/A,3%,40),解得:A=1×75.401 3÷14.877 5=5.07(万元)。
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第2题
答案解析
答案: C
答案解析:投资组合的β系数=0.6×50%+1.2×50%=0.9,投资组合的必要报酬率=2%+0.9×(10%-2%)=9.2%。
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第3题
[不定项选择题]

下列关于利率期限结构的说法中,正确的有(  )。

  • A.

    无偏预期理论假定人们对未来短期利率具有确定的预期

  • B.

    市场分割理论认为单个市场上的利率变化不会对其他市场上的供求关系产生影响

  • C.

    流动性溢价理论认为短期债券的流动性比长期债券低

  • D.

    流动性溢价理论综合了无偏预期理论和市场分割理论的特点

答案解析
答案: A,B,D
答案解析:

流动性溢价理论认为短期债券的流动性比长期债券高,因为债券到期期限越长,利率变动的可能性越大,利率风险就越高,选项C不当选。

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第4题
[不定项选择题]

下列关于β系数和标准差的说法中,正确的有(  )。

  • A.

    β系数衡量系统风险,标准差衡量非系统风险

  • B.

    无风险资产的β系数和标准差都是0

  • C.

    β系数只反映市场风险,标准差还反映特有风险

  • D.

    β系数和标准差都可正可负

答案解析
答案: B,C
答案解析:

标准差衡量资产的整体风险,整体风险包括系统风险和非系统风险,选项A不当选。无风险资产既没有系统风险,也没有整体风险,所以无风险资产的β系数和标准差都是0,选项B当选。系统风险是影响整个资本市场的风险,也称为“市场风险”;非系统风险是个别公司或个别资产所特有的,也称为“特殊风险”或“特有风险”,选项C当选。标准差是方差开平方的结果,不可能为负值,选项D不当选。

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第5题
答案解析
答案: A,D
答案解析:

在保持经营效率和财务政策不变,且不从外部进行股权融资和回购股票的情况下,股利增长率=可持续增长率=10%,股利收益率=2×(1+10%)÷20=11%,股票期望报酬率=11%+10%=21%。

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