题目
（1）预测2025年公司需增加的营运资金；预测2025年需要对外筹集的资金量。
（2）计算2025年年末的应收账款、流动资产、流动负债、总资产、长期借款、留存收益和净资产的预计数。
（3）计算2025年产权比率、流动比率、净资产收益率、应收账款周转天数（一年按360天计算）。
（4）计算采用一般模式计算的银行长期借款的资本成本。
答案解析
（1）2025年公司需增加的营运资金
＝20000×30%×［（1000＋3000＋6000）/20000－（1000＋2000）/20000］＝2100（万元）（1分）
或：2025年公司需增加的营运资金
＝[（1000＋3000＋6000）－（1000＋2000）]×30%
＝2100（万元）
2025年需要对外筹集的资金量
＝（2100＋200＋88）－20000×（1＋30%）×12%×（1－60%）＝2388－1248＝1140（万元）（1分）
（2）2025年年末
应收账款＝3000×（1＋30%）＝3 900（万元）（0.5分）
流动资产＝（1000＋3000＋6000）×（1＋30%）
＝13 000（万元）（0.5分）
总资产＝13000＋7000＋1000＋200＋88＝21 288（万元）（0.5分）
流动负债＝（1000＋2000）×（1＋30%）＝3 900（万元）（0.5分）
长期借款＝9000＋1140＝10 140（万元）（0.5分）
留存收益
＝2000＋20000×（1＋30%）×12%×（1－60%）
＝2000＋1248＝3 248（万元）（0.5分）
净资产＝4000＋3248＝7 248（万元）（0.5分）
（3）2025年产权比率＝（3900＋10140）/7248＝1.94（1分）
流动比率＝13000/3900＝3.33（0.5分）
2025年净利润＝20000×（1＋30%）×12%＝3 120（万元）
平均净资产＝（6000＋7248）/2＝6 624（万元）
净资产收益率＝3120/6624＝47.10%（1分）
平均应收账款＝（3000＋3900）/2＝3 450（万元）
应收账款周转次数＝20000×（1＋30%）/3450 ＝7.54（次）
应收账款周转天数＝360/7.54＝47.75（天）（1分）
（4）银行借款的资本成本＝8%×（1－25%）＝6%（1分）
拓展练习
支付性筹资动机是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机，选项A不当选。扩张性筹资动机是指企业因扩大经营规模或满足对外投资需要而产生的筹资动机，选项B不当选。调整性筹资动机是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机，选项C不当选。
A选项分期付款购置固定资产，有可能当期的流动资产会下降，而下期将要到期的非流动负债（相当于一年内到期的流动负债）也会增加，也就是说分子上有可能下降，分母上有可能增加，所以短期偿债能力会下降；B选项货币资金会增加，因为5年期的贷款是非流动负债，所以分母的流动负债不变，短期偿债能力提高了；C选项定向增发后货币资金会增加，分母的流动负债不变，短期偿债能力提高了；D选项既不影响流动资产也不影响流动负债，短期偿债能力没有变化。
通常，应收账款周转率越高、周转天数越短表明应收账款管理效率越高。在一定时期内应收账款周转次数多、周转天数少表明：（1）企业收账迅速，信用销售管理严格；（2）应收账款流动性强，从而增强企业短期偿债能力；（3）可以减少收账费用和坏账损失，相对增加企业流动资产的投资收益。因此选项A、D正确。
可发放的现金股利＝2000－1000×60%＝1400（万元）。
权益乘数＝1/（1－资产负债率）＝1＋产权比率，因此已知其中一个指标值，就可以推算出另外两个指标值。
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