题目
根据资料一，计算X利润中心的边际贡献，可控边际贡献和部门边际贡献，并指出以上哪个指标可以更好地评价X利润中心负责人的管理业绩。
根据资料二：①计算接受新投资机会之前的剩余收益；②计算接受新投资机会之后的剩余收益；③判断Y投资中心是否应该接受该投资机会，并说明理由。
根据资料三，计算甲公司2024年12月31日的市盈率和市净率。
根据资料三和资料四，如果甲公司采用剩余股利分配政策，计算：①甲公司2025年度投资所需的权益资本数额；②每股现金股利。
根据资料三和资料五，计算甲公司发放股利后的下列指标：①未分配利润；②股本；③资本公积。
答案解析
X公司边际贡献＝600－400＝200（万元）（0.5分）
可控边际贡献＝200－50＝150（万元）（0.5分）
部门边际贡献＝150－30＝120（万元）（0.5分）
可控边际贡献可以更好地评价利润中心负责人的管理业绩。（0.5分）
①接受新投资机会之前的剩余收益
＝300－2000×10%＝100（万元）（0.5分）
②接受新投资机会之后的剩余收益
＝（300＋90）－（2000＋1000）×10%＝90（万元）（0.5分）
③Y投资中心不应该接受该投资机会（0.5分）。原因是接受投资后剩余收益下降。（0.5分，答出“剩余收益下降”即得满分）
每股收益＝500/1000＝0.5（元/股）
每股净资产＝4000/1000＝4（元/股）
市盈率＝10/0.5＝20（倍）（1分）
市净率＝10/4＝2.5（倍）（1分）
①资产负债率＝6000/10000×100%＝60%
2025年投资所需要权益资本数额＝1000×（1－60%）＝400（万元）（1分）
②现金股利＝500－400＝100（万元）
每股现金股利＝100/1000＝0.1（元/股）（1分）
由于是我国的公司，股票股利按面值1元计算：
①发放股利后的未分配利润
＝1500－100（现金股利）－100（股票股利）
＝1300（万元）（1分）
②发放股利后的股本＝1000＋100（股票股利）＝1 100（万元）（0.5分）
③发放股利后的资本公积＝500（万元）（0.5分）
（我国股票股利按面值计算，资本公积不变）
拓展练习
在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定的。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。选项D当选。
与银行借款相比，公开发行股票筹资资本成本更高，信息沟通和披露成本较大，选项B、C不当选。
①税后年付现成本=2000×（1-25%）=1500（万元）（0.5分）
②每年折旧抵税=900×25%=225（万元）（0.5分）
③残值变价收入=700（万元）（0.5分）
①残值净收益纳税=（700-600）×25%=25（万元）（0.5分）
②NCF1-5=-1500+225=-1275（万元）（1分）
NCF6=-1275+700-25=-600（万元）（1分）
③NPV=-6000-1275×（P/A，9%，5）-600×（P/F，9%，6）=-6000-1275×3.8897-600×0.5963=-11317.15（万元）
年金成本=11317.15÷（P/A，9%，6）=11317.15÷4.4859=2522.83（万元）（1分）
①目前账面价值=5000-（5000-200）÷8×3=3200（万元）（1分）
②目前资产报废损失=3200-3000=200（万元）（1分）
③目前资产报废损失抵税=200×25%=50（万元）（1分）
①残值报废净收益纳税=（240-200）×25%=10（万元）（1分）
②NCF0=-3000-50=-3050（万元）（1分）
NCF1-4=-2500×（1-25%）+600×25%=-1725（万元）（1分）
NCF5=-1725+240-10=-1495（万元）（1分）
③NPV=-3050-1725×（P/A，9%，4）-1495×（P/F，9%，5）=-3050-1725×3.2397-1495×0.6499=-9610.08（万元）
年金成本=9610.08÷（P/A，9%，5）=9610.08÷3.8897=2470.65（万元）（1分）
应选择继续使用旧设备（1分），因为继续使用旧设备的年金成本2470.65万元小于购置新设备的年金成本2522.83万元（1分，答出“继续使用旧设备的年金成本小于购置新设备的年金成本”即得满分）。
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