在资本市场有效的情况下，股票的总报酬率可以分为两个部分：第一部分是D1/P0，叫做股利收益率，它是根据预期现金股利除以当前股价计算出来的。第二部分是增长率g，叫做股利增长率。由于资本市场有效，股利的增长速度也就是股价的增长速度，因此，g可以解释为股价增长率或资本利得收益率。
预计利润留存率＝1－2/5＝60%，权益净利率＝5/25＝20%。由于未来不增发新股或回购股票，保持当前的经营效率和财务政策不变。
故：股利增长率＝可持续增长率＝（20%×60%）/（1－20%×60%）＝13.64%
普通股资本成本＝2×（1＋13.64%）/45＋13.64%＝18.69%
或者：每股留存收益＝5－2＝3（元）
股利增长率＝可持续增长率＝3/（25－3）＝13.64%
普通股资本成本＝2×（1＋13.64%）/45＋13.64%＝18.69%。
认股权证与看涨期权的共同点：（1）它们均以股票为标的资产，其价值随股票价格变动；（2）它们在到期前均可以选择执行或不执行，具有选择权；（3）它们都有一个固定的执行价格。所以选项A不当选。认股权证执行时，认购的股票是新发的股票，所以会稀释每股收益，所以选项B不当选。认股权证可能时间较长，假设有效期内长期不分红不现实，所以不能应用布莱克－斯科尔斯模型定价，所以选项C当选。看涨期权执行时，股票来自二级市场，不涉及股票交易，所以不能作为筹资工具，所以选项D当选。
在公司计划降低股价且股价上涨幅度不大时，可以通过股票股利将股价维持在理想的范围之内，所以选项C当选。股票分割和股票股利均不会改变资产、负债和所有者权益的金额，所以不会改变资本结构，所以选项D当选。
①A型号单位约束资源边际贡献＝（30－24）/6＝1（万元）
B型号单位约束资源边际贡献＝（24－16）/4＝2（万元）
C型号单位约束资源边际贡献＝（16－10）/2＝3（万元）
安排优先顺序为：C型号、B型号、A型号
因为假设A、B、C三种型号建筑机械产销平衡，年初、年末没有存货。所以C型号建筑机械产量＝销售量＝2000（台），B型号建筑机械产量＝销售量＝1200（台），A型号建筑机械产量＝（10000－2000×2－1200×4）/6＝200（台）
②息税前利润总额＝（30－24）×200+（24－16）×1200+（16－10）×2000－5600＝17 200（万元）
税后借款利率＝8%×（1－25%）＝6%
税后有担保借款利率＝8%×（1－25%）＝6%
方案1：
折旧＝10000×（1－8%）/5＝1840（万元）
4年后账面价值＝10000－1840×4＝2640（万元）
4年后变现现金流量＝2 400－（2400－2640）×25%＝2 460（万元）
总成本＝现金流出总现值＝10000+40×（1－25%）×（P/A，6%，4）－1840×25%×（P/A，6%，4）－2460×（P/F，6%，4）＝6561.44（万元）
方案2：该合同不属于选择简化处理的短期租赁和低价值资产租赁，符合融资租赁的认定标准，租赁费每年2200万元，不可在税前扣除。
计税基础=2200×4=8800（万元）
折旧＝8800×（1－8%）/5＝1 619.2（万元）
4年后账面价值＝8800－1619.2×4＝2 323.2（万元）
变现损失抵税＝2323.2×25%＝580.8（万元）
总成本＝现金流出总现值＝2200×（P/A，6%，4）×（1+6%）－1619.2×25%×（P/A，6%，4）－580.8×（P/F，6%，4）＝6 217.89（万元）
方案1的总成本大于方案2的总成本，所以应该选择方案2，即选择租赁方案。
①情景1：
接受追加订单增加的利润＝360×（26－24）－380＝340（万元）
由于接受追加订单增加的利润大于0，因此甲公司应接受追加订单。
设定价为X万元：
360×（X－24）－380＞0，解得：X＞25.06（万元）
因此有闲置能力时产品定价的区间范围为25.06～30万元。
②情景2：
如果追加订货500台，将冲减甲公司原正常销量140台（1860－500－1500）。
接受追加订单增加的利润
＝500×(26－24)－140×(30－24)－350＝－190（万元）
由于接受追加订单增加的利润小于0，因此甲公司不应接受追加订单。
设定价为Y万元：
500×(Y－24)－140×(30－24)－350＞0，解得：Y＞26.38（万元）
因此有闲置能力时产品定价的区间范围为26.38～30万元。
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