题目
[单选题]下列关于公司财务管理目标的说法中,正确的是(  )。
  • A.每股收益最大化是上市企业常用的目标比较指标
  • B.股价最大化等于股东财富最大化
  • C.股东权益的市场价值是公司为股东创造的价值
  • D.短期决策经常将利润最大化作为财务管理目标
本题来源:2024年注会《财务成本管理》第二次万人模考 点击去做题
答案解析
答案: D
答案解析:现实中由于每股股票投入资本差异很大,不同公司的每股收益不可比,所以每股收益最大化并非是上市企业常用的目标比较指标,所以选项A错误。在资本市场有效的情况下,如果股东投资资本不变,股价最大化与股东财富最大化具有同等意义。没有设定前提条件的情况下,股价最大化不能代表股东财富最大化,所以选项B错误。股东权益的市场增加值是公司为股东创造的价值,所以选项C错误。现实中,许多公司都把提高利润作为公司的短期目标,营运资本管理等短期决策经常将利润最大化作为财务管理目标,所以选项D正确。
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拓展练习
第1题
[单选题]

某公司股票的当前市价为10元,有一种以该股票为标的资产的看跌期权,执行价格为7元,到期时间为三个月,期权价格为3元。下列关于该看跌期权的说法中,正确的是(  )。

  • A.该期权处于实值状态
  • B.该期权的内在价值为-3元
  • C.该期权的时间溢价为3元
  • D.买入一股该看跌股权的最大净收入为4元
答案解析
答案: C
答案解析:

看跌期权执行价格比市价低,处于虚值状态,选项A错误。该期权内在价值为0,选项B错误。时间溢价=303(元),选项C正确。如果股价跌到0,期权最大净收入=707(元),选项D错误。

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第2题
[单选题]

A公司是一家大型零售超市,每股营业收入5元,当前股票价格是55元。为了对A公司当前股价是否偏离价值进行判断,投资者收集了甲、乙两个可比公司的有关数据。

公司名称

A公司

甲公司

乙公司

市销率


11

12

营业净利率

10%

12%

12.5%

营业收入增长率

10%

8%

9.6%

根据营业净利率和营业收入增长率两个因素对甲、乙公司的市价比率进行修正,应用股价平均法计算A公司的每股股票价值,以下说法正确的是(  )。

  • A.两因素修正后相对甲公司的市销率为9.17
  • B.A公司相对于甲公司被低估
  • C.A公司相对于乙公司被低估
  • D.A公司每股平均的股票价值46.92元
答案解析
答案: B
答案解析:

甲公司修正的市销率=11×10%/12%×10%/8%)=11.46

乙公司修正的市销率=12×10%/12.5%×10%/9.6%)=10

A公司相对甲公司价值:11.46×557.3(元)

A公司相对乙公司价值:10×550(元)

A公司价值相对于甲公司被低估,相对于乙公司被高估。

如果采用股价平均法:A公司平均的每股股票价值=(57.350/253.65(元)。

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第3题
[不定项选择题]

假设其他因素不变,在净经营资产净利率大于税后利息率的情况下,下列说方法正确的有(  )。

  • A.提高税后经营净利率,可以提高经营差异率
  • B.缩短净经营资产周转天数,可以提高杠杆贡献率
  • C.提高税后利息率,可以降低杠杆贡献率
  • D.提高净财务杠杆,可以提高净经营资产净利率
答案解析
答案: A,B,C
答案解析:

杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆=经营差异率×净财务杠杆

净经营资产净利率=税后经营净利率×净经营资产周转次数

由上式可以看出,在其他因素不变以及净经营资产净利率大于税后利息率的情况下,提高税后经营净利率、缩短净经营资产周转天数(即提高净经营资产周转次数)都有利于提高经营差异率,进而提高杠杆贡献率。所以选项AB正确。提高税后利息率,可以降低杠杆贡献率,所以选项C正确。提高净财务杠杆,有利于提高杠杆贡献率,但是和净经营资产净利率无关,所以选项D错误。

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第4题
[不定项选择题]

下列关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中错误的有(  )。

  • A.对公司而言,实行股票分割的主要目的在于通过增加股票股数降低每股市价,增强股票流动性
  • B.股票回购减少了公司自由现金流,起到了降低管理层代理成本的作用
  • C.在公司计划降低股价且股价上涨幅度不大时,可以通过股票分割将股价维持在理想的范围之内
  • D.股票分割和股票股利都能达到改变资本结构的目的
答案解析
答案: C,D
答案解析:

在公司计划降低股价且股价上涨幅度不大时,可以通过股票股利将股价维持在理想的范围之内,所以选项C当选。股票分割和股票股利均不会改变资产、负债和所有者权益的金额,所以不会改变资本结构,所以选项D当选。

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第5题
[不定项选择题]

如果制造费用按年预计分配率分配,以下说法正确的有(  )。

  • A.可以避免因各月产量波动带来的单位产品制造费用的波动
  • B.年末调整后可能有余额
  • C.可以为分析制造费用差异提供依据
  • D.如分配后有差异,必须按期末在产品、产成品、销货成本账户金额比例分配结转
答案解析
答案: A,C
答案解析:

制造费用按年预计分配率分配,可以避免因各月产量波动带来的单位产品制造费用的波动,也可以为控制制造费用、分析制造费用差异提供依据。采用年预计分配率时,通常,制造费用账户各月末有余额。反映实际制造费用与分配的制造费用的累计差异,年末需要将累计差异进行调整。(1)如果差异较小,可以一次转入销货成本账户计入损益;(2)如果差异较大,可以按期末在产品、产成品、销货成本账户金额比例分配结转。所以选项D错误。年末调整后无余额,所以选项B错误。

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