

某公司股票的当前市价为10元,有一种以该股票为标的资产的看跌期权,执行价格为7元,到期时间为三个月,期权价格为3元。下列关于该看跌期权的说法中,正确的是( )。
看跌期权执行价格比市价低,处于虚值状态,选项A错误。该期权内在价值为0,选项B错误。时间溢价=3-0=3(元),选项C正确。如果股价跌到0,期权最大净收入=7-0=7(元),选项D错误。

A公司是一家大型零售超市,每股营业收入5元,当前股票价格是55元。为了对A公司当前股价是否偏离价值进行判断,投资者收集了甲、乙两个可比公司的有关数据。
公司名称 | A公司 | 甲公司 | 乙公司 |
市销率 | 11 | 12 | |
营业净利率 | 10% | 12% | 12.5% |
营业收入增长率 | 10% | 8% | 9.6% |
根据营业净利率和营业收入增长率两个因素对甲、乙公司的市价比率进行修正,应用股价平均法计算A公司的每股股票价值,以下说法正确的是( )。
甲公司修正的市销率=11×(10%/12%)×(10%/8%)=11.46
乙公司修正的市销率=12×(10%/12.5%)×(10%/9.6%)=10
A公司相对甲公司价值:11.46×5=57.3(元)
A公司相对乙公司价值:10×5=50(元)
A公司价值相对于甲公司被低估,相对于乙公司被高估。
如果采用股价平均法:A公司平均的每股股票价值=(57.3+50)/2=53.65(元)。

假设其他因素不变,在净经营资产净利率大于税后利息率的情况下,下列说方法正确的有( )。
杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆=经营差异率×净财务杠杆
净经营资产净利率=税后经营净利率×净经营资产周转次数
由上式可以看出,在其他因素不变以及净经营资产净利率大于税后利息率的情况下,提高税后经营净利率、缩短净经营资产周转天数(即提高净经营资产周转次数)都有利于提高经营差异率,进而提高杠杆贡献率。所以选项A、B正确。提高税后利息率,可以降低杠杆贡献率,所以选项C正确。提高净财务杠杆,有利于提高杠杆贡献率,但是和净经营资产净利率无关,所以选项D错误。

下列关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中错误的有( )。
在公司计划降低股价且股价上涨幅度不大时,可以通过股票股利将股价维持在理想的范围之内,所以选项C当选。股票分割和股票股利均不会改变资产、负债和所有者权益的金额,所以不会改变资本结构,所以选项D当选。

如果制造费用按年预计分配率分配,以下说法正确的有( )。
制造费用按年预计分配率分配,可以避免因各月产量波动带来的单位产品制造费用的波动,也可以为控制制造费用、分析制造费用差异提供依据。采用年预计分配率时,通常,制造费用账户各月末有余额。反映实际制造费用与分配的制造费用的累计差异,年末需要将累计差异进行调整。(1)如果差异较小,可以一次转入销货成本账户计入损益;(2)如果差异较大,可以按期末在产品、产成品、销货成本账户金额比例分配结转。所以选项D错误。年末调整后无余额,所以选项B错误。

