题目
[单选题]在用销售百分比法预测外部融资需求时,下列因素中与外部融资需求额无关的是( )。
  • A.预计可动用金融资产的数额
  • B.销售增长额
  • C.预计留存收益增加
  • D.基期销售净利率
答案解析
答案: D
答案解析:

外部融资额=(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比)×销售增长额-预计可动用的金融资产-预计留存收益增加,其中:预计留存收益增加=预计销售额×预计销售净利率×1-预计股利支付率)。

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本题来源:注会《财务成本管理》模拟试卷二
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拓展练习
第1题
[不定项选择题]

相比于传统成本法,作业成本法的优点包括(    )。

  • A.成本计算更准确
  • B.成本控制与成本管理更有效
  • C.为战略管理提供信息支持
  • D.有利于管理控制
答案解析
答案: A,B,C
答案解析:作业成本法的优点包括:①成本计算更准确;②成本控制与成本管理更有效;③为战略管理提供信息支持。作业成本法的成本库与企业的组织架构不一致,不利于提供管理控制信息,选项D不当选。  
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第2题
[不定项选择题]下列关于可转换债券的说法中,不正确的有( )。
  • A.纯债券价值和转换价值中较低者,构成了底线价值
  • B.可转换债券的市场价值不会低于底线价值
  • C.赎回溢价随债券到期日的临近而增加
  • D.设置赎回条件是为了保护债券持有人的利益
答案解析
答案: A,C,D
答案解析:市场套利的存在,决定了可转换债券的最低价值,应当是纯债券价值和转换价值两者中较高者,因而债券价值和转换价值两者中较高者,形成了底线价值,选项A当选,选项B不当选。赎回溢价指的是赎回价格高于可转换债券面值的差额,赎回溢价主要是为了弥补赎回债券给债券持有人造成的损失(例如无法继续获得利息收入),赎回溢价随着债券到期日的临近而减少,选项C当选。赎回条件是对可转换债券发行公司赎回债券的情况要求,设置赎回条款是为了促使债券持有人转换股份;也能使发行公司避免市场利率下降后,继续向债券持有人支付较高的债券利息所蒙受的损失,设置赎回条款是为了保护债券发行公司的利益,选项D当选。  
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第3题
[组合题]

甲公司是一家制造业上市公司,乙公司是一家制造业非上市公司,两家公司生产产品不同,且非关联方关系。甲公司发现乙公司的目标客户多是小微企业,与甲公司的市场能有效互补,拟于2024年末通过对乙公司原股东非公开增发新股的方式换取乙公司100%的股权以实现对其的收购。目前,甲公司已完成该项目的可行性分析,拟采用实体现金流量折现法估计乙公司价值。相关资料如下:

1)乙公司成立于2021年年初,截至目前仅运行了4年,但客户数量增长较快。乙公司2021~2024年主要财务报表数据如下。

单位:万元

资产负债表项目

2021年年末

2022年年末

2023年年末

2024年年末

货币资金

80

120

160

250

应收账款

120

180

240

260

存货

240

290

320

400

固定资产

540

610

710

827.5

资产总计

980

1200

1430

1737.5

应付账款

180

200

280

300

长期借款

220

300

420

600

股东权益

580

700

730

837.5

负债及股东权益

980

1200

1430

1737.5

利润表项目

2021

2022

2023

2024

营业收入

2000

2300

2760

3450

减:营业成本

1000

1100

1200

1600

税金及附加

14

16

22

30

销售和管理费用

186

356

250

348

财务费用

16

20

28

40

利润总额

784

808

1260

1432

减:所得税费用

196

202

315

358

净利润

588

606

945

1074

乙公司货币资金均为经营活动所需,财务费用均为利息支出。

2)甲公司预测,乙公司2025年、2026年营业收入分别增长20%、12%,自2027年起进入增长率为4%的稳定增长状态。假设收购不影响乙公司正常运营,收购后乙公司净经营资产周转率、税后经营净利率按2021~2024年的算术平均值估计。假设所有现金流量均发生在年末,资产负债表期末余额代表全年平均水平。

3)乙公司目标资本结构(净负债/股东权益)为2/3。等风险债券税前资本成本8%;普通股β系数1.4,无风险报酬率4%,市场组合必要报酬率9%。企业所得税税率25%

4)甲公司非公开增发新股的发行价格按定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%确定。定价基准日前20个交易日相关交易信息:

累计交易金额(亿元)

累计交易数量(亿股)

平均收盘价(元/股)

4000

160

24

要求:

答案解析
[要求1]
答案解析:

单位:万元

管理用财务报表项目

2021

2022

2023

2024

净经营资产

800

1000

1150

1437.5

净负债

220

300

420

600

股东权益

580

700

730

837.5

税后经营净利润

600

621

966

1104

税后利息费用

12

15

21

30

净利润

588

606

945

1074

[要求2]
答案解析:

2021年净经营资产周转率=2000÷800=2.5(次)

2022年净经营资产周转率=2300÷1000=2.3(次)

2023年净经营资产周转率=2760÷1150=2.4(次)

2024年净经营资产周转率=3450÷1437.5=2.4(次)

2025年及以后年度净经营资产周转率=(2.5+2.3+2.4+2.4)÷4=2.4(次)

2021年税后经营净利率=600÷2000×100%=30%

2022年税后经营净利率=621÷2300×100%=27%

2023年税后经营净利率=966÷2760×100%=35%

2024年税后经营净利率=1104÷3450×100%=32%

2025年及以后年度税后经营净利率=(30%+27%+35%+32%)÷4=31%

[要求3]
答案解析:

乙公司的股权资本成本=4%+1.4×9%-4%=11%

乙公司的加权平均资本成本=8%×1-25%×2/5+11%×3/5=9%

[要求4]
答案解析:

单位:万元

项目

2024年末

2025年末

2026年末

2027年末

营业收入

3450

4140

4636.8

4822.27

税后经营净利润

1104

1283.4

1437.41

1494.9

净经营资产

1437.5

1725

1932

2009.28

净经营资产增加

287.5

287.5

207

77.28

实体现金流量

816.5

995.9

1230.41

1417.62

折现系数(9%)


0.9174

0.8417

0.7722

现值


913.64

1035.64

1094.69

实体价值

25814.35




计算说明(部分):

2025年税后经营净利润=营业收入×税后经营净利率=4140×31%=1283.4(万元)

2025年净经营资产=营业收入÷净经营资产周转率=4140÷2.4=1725(万元)

2025年净经营资产增加=1725-1437.5=287.5(万元)

2025年实体现金流量=1283.4-287.5=995.9(万元)

2025年实体现金流量现值=995.9×(P/F,9%,1)=913.64(万元)

2025~2027年详细预测期价值=913.64+1035.64+1094.69=3043.97(万元)

2027年末的后续期价值=1417.62×(1+4%)÷(9%-4%)=29486.50(万元)

乙公司在2024年末的实体价值=3043.97+29486.50×(P/F,9%,,3)=25813.45(万元)

[要求5]
答案解析:

股权价值=25813.45-600=25213.45(万元)

[要求6]
答案解析:

定价基准日前20个交易日股票交易均价=4000/160=25(元/股)

发行价格=25×80%=20(元)

发行数量=25213.45/20=1260.67(万股)


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第4题
[不定项选择题]

下列各项作业中,属于品种级作业的有(  )。

  • A.产品组装
  • B.产品检验
  • C.产品生产工艺改造
  • D.产品设计
答案解析
答案: C,D
答案解析:

品种级作业是指服务于某种型号或样式产品的作业。例如,产品设计、产品生产工艺规程规定、工艺改造、产品更新等。选项A是单位级作业,选项B是批次级作业。

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第5题
[不定项选择题]

下列关于定期预算法的表述,不正确的有(  )。

  • A.能够保持预算的连续性,有利于考虑未来业务活动
  • B.使预算期间与会计期间在时间上配比
  • C.有利于按财务报告数据考核和评价预算的执行结果
  • D.可以适应连续不断的业务活动过程的预算管理
答案解析
答案: A,D
答案解析:

定期预算的优点在于保证预算期间与会计期间在时期上配比,便于依据会计报告的数据与预算的比较,考核和评价预算的执行结果,选项B、C不当选。其缺点是不利于前后各个期间的预算衔接,不能适应连续不断的业务活动过程的预算管理,选项A、D当选。

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