题目
(1)计算如果继续使用旧生产线的下列指标(要求考虑所得税的影响) :①初始(2020年末)现金净流量(旧生产线变卖对税收的影响计入继续使用生产线方案的现金流量);②第2年的营业现金净流量;③第4年的现金净流量;④净现值。
(2)计算新生产线方案的下列指标(要求考虑所得税的影响):①初始现金净流量;②年营业现金净流量;③第8年的现金净流量;④净现值;⑤年金净流量。
(3)计算2021年M分厂的下列绩效考核指标:①边际贡献;②可控边际贡献;③部门边际贡献。

答案解析
(1)①若2020年末变卖旧设备将会产生的抵税收益=(7000-680×6-2300)×25%=155(万元)
①初始(2020年末)现金净流量=丧失旧设备变现价值+丧失变卖旧设备产生的抵税收益+垫支营运资金的流出=-2300-155-300=-2755(万元)
②第2年的营业现金净流量=160+680=840(万元)
③第4年的现金净流量=840+300+200=1340(万元)
④净现值=-2755+840×(P/A,12%,3)+1340×(P/F,12%,4)=-2755+840×2.4018+1340×0.6355=114.08(万元)
(2)①初始现金净流量=-8000-600=-8600(万元)
②年营业现金净流量=1300+950=2250(万元)
③第8年的现金净流量=2250+600+400=3250(万元)
④净现值=-8600+2250×(P/A,12%,7)+3250×(P/F,12%,8)=-8600+2250×4.5638+3250×0.4039=2981.23(万元)
⑤年金净流量=2981.23/(P/A,12%,8)=2981.23/4.9676=600.13(万元)
(3)①边际贡献=4400-1320=3080(万元)
②可控边际贡献=3080-380=2700(万元)
③部门边际贡献=2700-950=1750(万元)

拓展练习
2022年销售增长率=(900-1000)/1000=-10% ,预计2022年资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1+预测期销售增长率)÷(1+预测期资金周转速度增长率)=(5000-400)×(1-10%)÷(1-1%)=4181.82(万元)

静态回收期=6+(450-65×3-70×3)/55=6.82年,选项C当选。

货币市场主要有同业拆借市场、票据市场、大额定期存单市场和短期债券市场,选项A当选。

直接人工标准成本=实际产量下标准工时×标准分配率,选项A不当选;
直接人工工资率差异=实际工时× (实际工资率—标准工资率),选项B不当选。

利润最大化、 企业价值最大化、 相关者利益最大化等各种财务管理目标, 都以股东财富最大化为基础,本题表述正确。









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