题目
[组合题]甲公司2018年度全年营业收入为4500万元(全部为赊销收入),应收账款平均收现期为60天。公司产品销售单价为500元/件,单位变动成本为250元/件,若将应收账款所占用的资金用于其他风险投资,可获得的收益率为10%。2019年公司调整信用政策,全年销售收入(全部为赊销收入)预计增长40%,应收账款平均余额预计为840万元。假定全年按照360天计算。
[要求1]计算2018年应收账款平均余额。
[要求2]计算2018年变动成本率。
[要求3]计算2018年应收账款的机会成本。
[要求4]计算2019年预计的应收账款的周转率和应收账款周转天数。
本题来源:2019年中级《财务管理》真题二 点击去做题
答案解析
[要求1]
答案解析:设2018年应收账款平均余额为Y,则:360×Y/4500=60 解得Y=750(万元)
[要求2]
答案解析:2018年变动成本率=250/500=50%
[要求3]
答案解析:2018应收账款机会成本=750×50%×10%=37.5(万元)
[要求4]
答案解析:①2019年预计应收账款周转率=4500×(1+40%)/840=7.5(次)
②2019年预计应收账款周转天数=360/7.5=48(天)
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拓展练习
第1题
[单选题]某公司在编制生产预算时,2024年第四季度期末产成品存货量为13万件,2025年四个季度的预计销售量依次为100万件、130万件、160万件和210万件,每季度末预计产成品存货量占下季度销售量的10%,则2025年第三季度预计生产量为(  )万件。
  • A.210
  • B.133
  • C.100
  • D.165
答案解析
答案: D
答案解析:

2025年第三季度期初产成品存货量=2025年第二季度期末产成品存货量=160×10%=16(万件)

2025年第三季度期末产成品存货量=210×10%=21(万件)

2025年第三季度预计生产量=2025年第三季度销售量+2025年第三季度期末产成品存货量-2025年第三季度期初产成品存货量=160+21-16=165(万件)

选项D当选。

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第2题
[单选题]下列各项中,属于资本成本中筹资费用的是(  )。
  • A.优先股的股利支出
  • B.银行借款的手续费
  • C.租赁的资金利息
  • D.债券的利息费用
答案解析
答案: B
答案解析:筹资费用是指企业在资本筹措过程中为获取资本而付出的代价,如向银行支付的借款手续费,因发行股票、公司债券而支付的发行费用等。选项B当选。
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第3题
[不定项选择题]在一定期间及特定的业务量范围内,关于成本与业务量之间的关系,下列说法正确的有(  )。
  • A.固定成本总额随业务量的增加而增加
  • B.单位固定成本随业务量的增加而降低
  • C.变动成本总额随业务量的增加而增加
  • D.单位变动成本随业务量的增加而降低
答案解析
答案: B,C
答案解析:固定成本的基本特征是:固定成本总额不因业务量的变动而变动,但单位固定成本(单位业务量负担的固定成本)会与业务量的增减呈反向变动。变动成本的基本特征是:变动成本总额因业务量的变动而呈正比例变动,但单位变动成本(单位业务量负担的变动成本)不变。
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第4题
[判断题]留存收益在实质上属于股东对企业的追加投资,因此留存收益资金成本的计算也应像普通股筹资一样考虑筹资费用。(  )
  • A.正确
  • B.错误
答案解析
答案: B
答案解析:与普通股筹资相比较,留存收益筹资不需要发生筹资费用,资本成本较低。
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第5题
[组合题]

甲公司是一家制造企业,近几年公司生产经营比较稳定,并假定产销平衡,公司结合自身发展和资本市场环境,以利润最大化为目标,并以每股收益作为主要评价指标。有关资料如下:

资料一:2016年度公司产品产销量为2000万件,产品销售单价为50元,单位变动成本为30元,固定成本总额为20000万元,假定单价、单位变动成本和固定成本总额在2017年保持不变。

资料二:2016年度公司全部债务资金均为长期借款,借款本金为200000万元,年利率为5%,全部利息都计入当期费用,假定债务资金和利息水平在2017年保持不变。

资料三:公司在2016年末预计2017年的产销量将比2016年增长20%。

资料四:2017年度的实际产销量与上年末的预计有出入,当年实际归属于普通股股东的净利润为8400万元,2017年初,公司发行在外的普通股股数为3000万股,2017年9月30日,公司增发普通股2000万股。

资料五:2018年7月1日,公司发行可转换债券一批,债券面值为8000万元,期限为5年,2年后可以转换为本公司的普通股,转换价格为每股10元。可转换债券当年发生的利息全部计入当期损益,其对于公司当年净利润的影响数为200万元。公司当年归属于普通股股东的净利润为10600万元,公司适用的企业所得税税率为25%。

资料六:2018年末,公司普通股的每股市价为31.8元,同行业类似可比公司的市盈率均在25左右(按基本每股收益计算)。

答案解析
[要求1]
答案解析:

边际贡献总额=2000×(50-30)=40000(万元)
息税前利润=40000-20000=20000(万元)

[要求2]
答案解析:

①经营杠杆系数=40000/20000=2
②财务杠杆系数=20000/(20000-200000×5%)=2
③总杠杆系数=2×2=4

[要求3]
答案解析:

①息税前利润预计增长率=产销量预计增长率×经营杠杆系数=20%×2=40%;
②每股收益预计增长率=息税前利润预计增长率×财务杠杆系数=40%×2=80%

[要求4]
答案解析:

2017发行在外的加权平均普通股股数=3000+3/12×2000=3500(万股)
2017年基本每股收益=8400/3500=2.4(元/股)

[要求5]
答案解析:

2018年的基本每股收益=10600/(3000+2000)=2.12(元/股)
调整后的净利润=10600+200=10800(万元)
调整后的股数=3000+2000+8000/10×6/12=5400(万股)
2018年的稀释每股收益=10800/5400=2(元/股)

[要求6]
答案解析:

2018年年末的市盈率=31.8/2.12=15
该公司的市盈率低于同行业类似可比公司的市盈率,市场对于该公司股票的评价偏低。

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