题目

本题来源:2023年中级《财务管理》真题一(考生回忆版) 点击去做题 箭头

答案解析

[要求1]
答案解析:X股票投资的内含收益率=2÷25=8%(1分)
[要求2]
答案解析:

当折现率为19%时,Y股票的净现值=1.72÷(1+19%)+(2.5+27)÷(1+19%)2-22.2=0.08(元)

当折现率为20%时,Y股票的净现值=1.72÷(1+20%)+(2.5+27)÷(1+20%)2-22.2=-0.28(元)

设对Y公司股票投资的内部收益率为 i:

(i-19%)÷(20%-19%)=(0-0.08)÷(-0.28-0.08)

解得:i=19.22%

Y股票的内含收益率为19.22%。(4分)

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拓展练习

第1题
答案解析
答案: B
答案解析:

保险储备的储存成本=100×2=200(元)。本题表述错误。

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第2题
答案解析
答案: A
答案解析:

直接筹资是企业直接与资金供应者协商融通资金的筹资活动,包括发行股票、发行债券、吸收直接投资等。本题表述正确。

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第3题
[单选题]资本成本包括筹资费用与用资费用,下列属于用资费用的是(    ) 。
  • A.债券发行宣传费
  • B.银行借款手续费
  • C.股票发行承销费
  • D.向股东支付的股利
答案解析
答案: D
答案解析:用资费用是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价,如向债权人支付的利息、向股东支付的股利(选项D)。选项A、B、C属于筹资费用,选项D当选。
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第4题
[不定项选择题]不考虑其他因素的影响,若公司的财务杠杆系数变大,下列表述正确的有(    )。
  • A.产销量的增长将引起息税前利润更大幅度的增长
  • B.息税前利润的下降将引起每股收益更大幅度的下降
  • C.表明公司盈利能力下降
  • D.表明公司财务风险增大
答案解析
答案: B,D
答案解析:

经营杠杆是指由于固定性经营成本的存在,而使得企业的资产收益(息税前利润)变动率大于业务量变动率的现象,选项A描述的是经营杠杆。财务杠杆是指由于固定性资本成本的存在,而使得企业的普通股收益(或每股收益)变动率大于息税前利润变动率的现象,因此息税前利润的下降将引起每股收益更大幅度的下降,选项B当选。财务杠杆反映了权益资本收益的波动性,财务杠杆系数变大,财务风险增大,但并不一定表明公司盈利能力下降,选项C不当选,选项D当选。

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第5题
答案解析
答案: B,C,D
答案解析:

动态回收期7年小于项目寿命期10年,说明在项目寿命期内收回原始投资额之后还剩余正的现金净流量,故净现值大于0,现值指数大于1,内含收益率大于折现率。静态回收期不考虑货币时间价值,故小于动态回收期。选项B、C、D当选。

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