题目
答案解析
双重股权结构的优点:同股不同权制度能避免企业内部股权纷争，保障企业创始人或管理层对企业的控制权(选项C不当选)，防止公司被恶意收购(选项A不当选);提高企业运行效率，有利于企业的长期发展。 双重股权结构的缺点:容易导致管理中独裁行为的发生；控股股东为自己谋利而损害非控股股东的利益，不利于非控股股东利益的保障（选项B当选）；可能加剧实际经营者的道德风险和逆向选择(选项D不当选)。
拓展练习
修正的MM理论认为，有负债企业的价值等于同一风险等级中某一无负债企业价值加上赋税节余的价值，选项A不当选。
目标现金余额=(15000+2×3000)/3=7000(万元)，选项D当选。
直接人工预算以生产预算为基础编制，选项A不当选；由于人工工资都需要使用现金支付，因此，直接人工预算不需要另外预计现金支出，可直接参加资金预算的汇总，选项C不当选。
（1）①边际贡献总额=27×（100-60）=1080（万元）
平均收现期=30×90%+50× 10%=32（天）
②应收账款平均余额=27×100/360×32=240（万元）
③应收账款的机会成本=240×60/100× 15%=21.6（万元）
（2）新信用政策下的平均收现期=70%×10+20%×30+10%×50=18（天）
（3）新信用政策下的应收账款机会成本=27×（1+20%）×100/360×18×60%×15%=14.58（万元）
①增加的应收账款机会成本=14.58-21.6=-7.02（万元）
②存货增加占用资金的应计利息=（8-6）×60×15%=18（万元）
③增加的现金折扣成本=27×（1+20%）×100×70%×1%=22.68（万元）
④增加的边际贡献=27×0.2×（100-60）=216（万元）
增加的收账费用=-15（万元）
增加的税前利润=216-（-7.02）-18-22.68-（-15）=197.34（万元）
增加的税前利润大于0 ，改变信用政策有利。
（4）信贷承诺费=（500-320）×0.3%=0.54（万元）
（1）当前由X、Y两只股票构成的投资组合的β系数=1.8×4/（4+6）+1.2×6/（4+6）=1.44
（2）Z股票的β系数=1.2×0.6=0.72
Z股票的风险收益率=0.72×（8%-3%）=3.6%
Z股票的必要收益率=3%+3.6%=6.6%
（3）X股票的必要收益率= 3%+1.8×（8%-3%）=12%
Y股票的必要收益率= 3%+1.2×（8%-3%）=9%
由X、Y、Z三只股票构成的投资组合的必要收益率=12%×2/（2+4+4）+9%×4/（2+4+4）+6.6%×4/（2+4+4）=8.64%
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