题目
本题来源：2019年中级《财务管理》真题二
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答案解析
答案：
C
答案解析：优先股股东无表决权，因此不影响普通股股东对企业的控制权，也基本上不会稀释原普通股的权益。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
C
答案解析：采用以成本为基础的转移定价是指所有的内部交易均以某种形式的成本价格进行结算，它适用于内部转移的产品或劳务没有市价的情况，包括完全成本、完全成本加成、变动成本以及变动成本加固定制造费用四种形式。
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第2题
答案解析
答案：
C
答案解析：在资本资产定价模型中，计算风险收益率时只考虑了系统性风险，没有考虑非系统性风险，这是因为非系统性风险可以通过资产组合消除，β系数可以用来衡量资产的系统性风险，选项C当选。
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第3题
答案解析
答案：
B
答案解析：回售条款是指债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时。回售对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险。选项A、D不当选。转换比率为债券面值与转换价格之商，选项C不当选。
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第4题
答案解析
答案：
B
答案解析：变动制造费用成本差异指的是实际变动制造费用与实际产量下的标准变动制造费用之间的差额。
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第5题
答案解析
[要求1]
答案解析：
2018年末的资产负债率=3780/6980=54.15%
目标是2018年末将资产负债率控制在55%以内，所以实现了降杠杆目标。
[要求2]
答案解析：
2017年净资产收益率=1170/[（2400+2800）/2]=45%
2018年净资产收益率=1458/[（2800+3200）/2]=48.6%
[要求3]
答案解析：
2017年的权益乘数=[（6480+6520）/2]/[（2400+2800）/2]=2.5
2018年的权益乘数=[（6520+6980）/2]/[（2800+3200）/2]=2.25
[要求4]
答案解析：
2018年与2017年净资产收益率的差额=48.6%－45%=3.6%
2018年营业净利率=1458/16200×100%=9%
2018年总资产周转率=16200/[（6980+6520）/2]=2.4
2017年净资产收益率=1170/9750×9750/[（6480+6520）/2]×[（6480+6520）/2]/[（2400+2800）/2]=12%×1.5×2.5=45%
替代营业净利率：净资产收益率=9%×1.5×2.5=33.75%
替代总资产周转率：净资产收益率=9%×2.4×2.5=54%
替代权益乘数：净资产收益率=9%×2.4×2.25=48.6%
权益乘数变化对净资产收益率变化的影响=48.6%－54%=－5.4%
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