题目
本题来源:第三节 金融期权价值评估
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答案解析
答案:
B
答案解析:
看涨期权价格=18-19/(1+6%)+0.5=0.58(元)。
【提示】看涨期权价格-看跌期权价格=标的资产价格-执行价格的现值。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案:
D
答案解析:在期权估值过程中,价格的波动性是最重要的因素,而股票价格的波动率代表了价格的变动性,波动率越大,股价上升或下降的机会越大,期权价值越高。如果一种股票的价格波动性很小,其期权也值不了多少钱。
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第2题
答案解析
答案:
C
答案解析:
如果到期日股票价格高于执行价格,看涨期权净收入=到期日股票价格-执行价格,购买股票净收入=到期日股票价格;如果到期日股票价格低于执行价格,看涨期权净收入=0,购买股票净收入=到期日股票价格,期权价格如果等于股票价格,购买股票比购买期权有利。在这种情况下,投资人必定抛出期权,购入股票,迫使期权价格下降。所以,看涨期权的价格上限不会超过股价。
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第3题
答案解析
答案:
A,D
答案解析:对于看涨期权,如果标的资产的现行市价低于执行价格时,立即执行不会给持有人带来净收入,持有人也不会去执行期权,属于虚值期权,此时看涨期权的内在价值为0。时间溢价=期权价值-内在价值=4-0=4(元)。
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第4题
答案解析
答案:
A,B,D
答案解析:对于看跌期权来说,现行资产的价格高于执行价格时,处于“虚值状态”,选项A不正确;对于看跌期权来说,现行资产的价格高于执行价格时,内在价值等于零,选项B不正确;时间溢价=期权价格-内在价值=3.5-0=3.5(元),选项C正确;买入该看跌期权的净收入=Max(执行价格-股票市价,0)=Max(8-股票市价,0),由此可知,买入该看跌期权的最大净收入为8元,选项D不正确。
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第5题
答案解析
答案:
A,C,D
答案解析:如果期权已到期,时间溢价为0,只要期权未到期,时间溢价大于0,选项A、D当选;时间溢价和“货币的时间价值”是不同的概念,时间溢价是“波动的价值”,时间越长, 出现波动的可能性越大, 时间溢价也就越大,而货币的时间价值是时间“延续的价值”,时间延续得越长,货币的时间价值越大,选项B不当选;时间溢价=期权价值-内在价值,选项C当选。
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