甲项目生产经营期5年，设备原值200万元，预计变现价值5万元。税法规定折旧年限4年，预计净残值8万元，直线法折旧，所得税税率25%。项目初始垫支营运资金2万元，在项目结束时收回。假设不考虑其他现金流量，则该项目在回收期终结点现金净流量为（　　）万元。|第二节投资项目现金流量和折现率的估计-之了课堂

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答案： D

答案解析：由于税法规定的折旧年限是4年，生产经营期是5年，因此在第五年末设备的账面价值就是税法的残值8万元，预计变现价值5万元，产生变现损失，变现损失抵税＝（8－5）×25%＝0.75（万元），项目终结点现金净流量＝5＋0.75＋2＝7.75（万元）。

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第1题

答案解析

答案： D

答案解析：已提折旧=8×［40000×（1-10%）/10］=28800（元）；账面价值=40000-28800=11200（元）；变现损失=11200-10000=1200（元）；变现损失抵税=1200×25%=300（元）；现金净流量=10000+300=10300（元）。

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第2题

答案解析

答案： B

答案解析：

与该设备变现相关的现金净流量＝变现价值－（变现价值－按税法规定计算的账面价值）×所得税税率＝5000－（5000－8000）×30%＝5900（元）

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第3题

甲公司的A投资项目，上年税后经营净利润为200万元，折旧摊销为100万元。因A项目与公司的另一项目存在互补关系，导致另一项目的年收入增加400万元，付现成本增加200万元，甲公司适用的所得税率为25%，假设项目的净经营资产保持不变，则A项目上年的营业现金毛流量为（　　）万元。

答案解析

答案： C

答案解析：

营业现金毛流量＝200＋100＋（400-200）×（1－25%）＝450（万元）

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第4题

答案解析

答案： A

答案解析：使用企业当前加权平均资本成本作为投资项目的资本成本应同时具备的两个条件：（1）项目经营风险与企业当前资产的平均经营风险相同；（2）公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资（财务风险相同）。

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第5题

答案解析

答案： B,C,D

答案解析：营业现金毛流量=营业收入-付现营业费用-所得税，选项A不正确。

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