题目
本题来源:第三节 金融期权价值评估
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答案解析
答案:
A,B,C
答案解析:对于看涨期权来说,标的资产现行市价高于执行价格时,该期权处于实值状态,选项A正确;对于看跌期权来说,标的资产的现行市价高于执行价格时,该期权处于虚值状态,选项B正确;期权的时间溢价是一种等待的价值,只要未到期,时间溢价就是大于0的,选项C正确,选项D错误。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案:
C
答案解析:
如果到期日股票价格高于执行价格,看涨期权净收入=到期日股票价格-执行价格,购买股票净收入=到期日股票价格;如果到期日股票价格低于执行价格,看涨期权净收入=0,购买股票净收入=到期日股票价格,期权价格如果等于股票价格,购买股票比购买期权有利。在这种情况下,投资人必定抛出期权,购入股票,迫使期权价格下降。所以,看涨期权的价格上限不会超过股价。
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第2题
答案解析
答案:
C
答案解析:对于看涨期权来说,目前股价小于执行价格,则该期权处于虚值状态,内在价值为0,时间溢价=2-0=2(元)。
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第3题
答案解析
答案:
A
答案解析:注意本题考查的是对内在价值的影响,不是对期权价值的影响,内在价值的高低仅取决于当前的市价与执行价格的差额。
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第4题
答案解析
答案:
B
答案解析:在除息日后,红利的发放引起股票价格降低,看涨期权价格降低。与此相反,股票价格的下降会引起看跌期权价格上升。因此,看跌期权价值与预期红利大小呈正向变动,而看涨期权与预期红利大小呈反向变动。选项A、C、D不当选,选项B当选。
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第5题
答案解析
答案:
B,C
答案解析:应该选择与期权到期日相同或接近政府债券的利率,而不是发行期限相同,选项A不当选;该利率是根据市场价格计算的到期收益率,选项B当选,选项D不当选;BS模型假设套期保值率是连续变化的,利率要使用连续复利计算,选项C当选。
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