题目
本题来源：第三节 金融期权价值评估
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答案解析
答案：
B
答案解析：在除息日后，红利的发放引起股票价格降低，看涨期权价格降低。与此相反，股票价格的下降会引起看跌期权价格上升。因此，看跌期权价值与预期红利大小呈正向变动，而看涨期权与预期红利大小呈反向变动。选项A、C、D不当选，选项B当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：对于看涨期权来说，标的资产现行市价高于执行价格时，该期权处于实值状态，选项A正确；对于看跌期权来说，标的资产的现行市价高于执行价格时，该期权处于虚值状态，选项B正确；期权的时间溢价是一种等待的价值，只要未到期，时间溢价就是大于0的，选项C正确，选项D错误。
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第2题
答案解析
答案：
A,D
答案解析：在其他因素不变的情况下，欧式看涨期权的价格与股票价格呈正向变动；与红利发放呈反向变动。
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第3题
答案解析
答案：
A,C
答案解析：
购买0.8股标的股票和借款20元的投资组合可以复制1份看涨期权，选项B错误，选项A正确；
看涨期权价值＝套期保值比率×标的股票现价－借款数额=0.8×30－20＝4（元），选项C正确。
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第4题
答案解析
答案：
A,B,C,D
答案解析：根据布莱克—斯科尔斯期权定价模型的三个公式可知，影响期权价值的因素有：标的股票的当前价格，标准正态分布中离差小于d的概率，期权的执行价格，无风险利率，期权到期日前的时间(年)，股票报酬率的方差。
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第5题
答案解析
答案：
C
答案解析：
股价上行时期权到期日价值＝66.67－52.08＝14.59（元），股价下行时期权到期日价值＝0
由：4%÷2＝上行概率×33.33%＋（1－上行概率）×（－25%）
得出：上行概率＝0.4629,下行概率＝1－0.4629＝0.5371
期权价值＝（0.4629×14.59＋0.5371×0）÷（1＋2%）＝6.62（元）
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