题目
本题来源：第二节 投资项目现金流量和折现率的估计
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答案解析
答案：
C
答案解析：
营业现金毛流量=（营业收入-营业费用）×（1-所得税税率）+折旧=（50000-30000）×（1-25%）+5000=20000（元）
【提示】现金流量的计算方法有三种：
①营业现金毛流量＝营业收入－付现营业费用－所得税
②营业现金毛流量＝税后经营净利润＋折旧
＝（营业收入－营业费用）×（1－所得税税率）+折旧
＝（营业收入－付现营业费用－折旧）×（1－所得税税率）+折旧
③营业现金毛流量＝税后营业收入－税后付现营业费用＋折旧抵税
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
D
答案解析：已提折旧=8×［40000×（1-10%）/10］=28800（元）；账面价值=40000-28800=11200（元）；变现损失=11200-10000=1200（元）；变现损失抵税=1200×25%=300（元）；现金净流量=10000+300=10300（元）。
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第2题
答案解析
答案：
B
答案解析：
与该设备变现相关的现金净流量＝变现价值－（变现价值－按税法规定计算的账面价值）×所得税税率＝5000－（5000－8000）×30%＝5900（元）
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第3题
答案解析
答案：
D
答案解析：
不含财务风险的β值即β资产，也称不含财务杠杆的β值。在可比公司法下，β资产＝可比上市公司的β权益÷[1＋（1－可比上市公司所得税税率）×可比上市公司净负债÷可比上市公司股东权益]＝1.2÷[1＋（1－20%）×3÷2]＝0.55。
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第4题
答案解析
答案：
B,C
答案解析：营运资本属于投资项目现金流量的影响因素之一，应考虑，选项A不当选。甲公司规定不得将生产设备出租，所以无论项目是否使用该设备，均无法获得200 万元的收益，选项B当选。新产品项目和竞争对手均会使同类产品减少收益100 万元，属于不相关成本，选项C当选。新产品投产需占用原材料200 万元，是生产特定新产品项目引起的，应考虑，选项D不当选。
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