题目
答案解析
拓展练习
与该设备变现相关的现金净流量＝变现价值－（变现价值－按税法规定计算的账面价值）×所得税税率＝5000－（5000－8000）×30%＝5900（元）
非付现成本主要有固定资产折旧费用、无形资产摊销费用、资产减值准备、开办费摊销费用。
使用企业当前加权平均资本成本作为投资项目的资本成本应同时具备的两个条件：（1）项目经营风险与企业当前资产的平均经营风险相同；（2）公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资（财务风险相同）。
假设无风险利率为i，则：
1000×6%×（P/A，i，10）+1000×（P/F，i，10）=1120
当i=4%时：
1000×6%×（P/A，4%，10）+1000×（P/F，4%，10）=60×8.1109+1000×0.6756=1162.25
当i=5%时：
1000×6%×（P/A，5%，10）+1000×（P/F，5%，10）=60×7.7217+1000×0.6139=1077.20
根据内插法：
（i-4%）/（5%-4%）=（1120-1162.25）/（1077.2-1162.25）
解得：i=4.5%
乙企业β资产=1.5÷[1+（1-25%）×（4/6）]=1
丙企业β资产=1.54÷[1+（1-25%）×（5/5）]=0.88
平均β资产=（1+0.88）÷2=0.94
该锂电池项目的β权益=0.94×[1+（1-25%）×3/7]=1.24
权益资本成本=4.5%+1.24×7%=13.18%
加权平均资本成本 =9%×（1-25%）×3/10+13.18%×7/10=11.25%
2023年的β权益=（16%-4%）÷（12%-4%）=1.5
2023年的β资产=1.5÷[1+（1-25%）×（8000/12000）]=1
2024年的β权益=1×[1+（1-25%）×（12500/12500）]=1.75
2024年股东要求的权益资本成本=无风险利率+风险溢价=4%+1.75×（12%-4%）=18%
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