甲企业是一家国有控股上市公司，适用的所得税税率为25%，采用简化的经济增加值进行业绩考核。2025年实现净利润28亿元，利息支出总额7亿元（其中资本化利息支出为1亿元），利润表中的研发费用2亿元，当期确认为无形资产的研发支出3亿元。调整后资本为120亿元，税后债务资本成本5%，股权资本成本8%，平均资本成本率为6%。甲企业2025年简化的经济增加值为（　　）亿元。|2026年注会《财务成本管理》第一次万人模考-之了课堂

题目

[单选题]甲企业是一家国有控股上市公司，适用的所得税税率为25%，采用简化的经济增加值进行业绩考核。2025年实现净利润28亿元，利息支出总额7亿元（其中资本化利息支出为1亿元），利润表中的研发费用2亿元，当期确认为无形资产的研发支出3亿元。调整后资本为120亿元，税后债务资本成本5%，股权资本成本8%，平均资本成本率为6%。甲企业2025年简化的经济增加值为（　　）亿元。

A.30.25
B.29.05
C.26.65
D.24.4

本题来源：2026年注会《财务成本管理》第一次万人模考点击去做题

答案解析

答案： B

答案解析：税后净营业利润＝净利润＋（利息支出＋研究开发费用调整项）×（1－25%）＝28＋（7－1＋2＋3）×（1－25%）＝36.25（亿元）；简化的经济增加值＝税后净营业利润－调整后资本×平均资本成本率＝36.25－120×6%＝29.05（亿元）。

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拓展练习

第1题

[单选题]甲公司预计未来不增发新股或回购股票，且保持当前的经营效率和财务政策不变。甲公司普通股目前的股价为120元/股，刚支付的每股股利为6元，每股净利润为15元，每股净资产为100元。则甲公司的普通股资本成本为（　　）。

A.11.7%
B.14.89%
C.15.21%
D.15.38%

答案解析

答案： D

答案解析：

每股留存收益＝15－6＝9（元），由于未来不增发新股或回购股票，且保持当前的经营效率和财务政策不变，机会成本即为这些途径中按现行市价计算的收益最高的价值，所以股利增长率＝可持续增长率＝股东权益增长率＝9/（100－9）＝9.89%，普通股资本成本＝6×（1+9.89%）/120+9.89%=15.38%。

或者：预计利润留存率＝1−6/15=60%，权益净利率=15/100=15%，股利增长率＝可持续增长率＝15%×60%/（1−15%×60%）=9.89%，普通股资本成本＝6×（1+9.89%）/120+9.89%=15.38%。

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第2题

[单选题]甲公司拟发行优先股筹资，该优先股划分为金融负债。发行费用率和年股息率分别是2%和8%，每半年支付一次股利，企业所得税税率25%。该优先股税后资本成本为（　　）。

A.8.33%
B.6.24%
C.8.16%
D.6.12%

答案解析

答案： B

答案解析：

半年期资本成本＝（8%÷2）÷（1－2%）＝4.08%，该优先股税后资本成本＝[（1＋4.08%）²－1]×（1-25%）＝6.24%。

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第3题

[单选题]甲公司2026年预计年产量100万件，单位变动成本120元，其中直接材料60元，直接人工30元，变动制造费用10元，变动销售与管理费用20元。固定制造费用3000万元，固定销售与管理费用1000万元。采用完全成本加成定价法，实现息税前利润3000万元的加成率为（　　）。

A.38.46%
B.46.15%
C.53.85%
D.69.23%

答案解析

答案： B

答案解析：采用完全成本加成定价法，在确定“加成率”时，应该考虑是否涵盖了全部的非制造成本及合理利润。单位制造成本＝60＋30＋10＋3000/100＝130（元/件），加成率＝加成的内容/成本基数＝（20×100＋1000＋3000）/（100×130）＝46.15%。

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第4题

[不定项选择题]甲公司当前每股市价30元，采用配股方式进行筹资，每10股配4股，配股价格每股24元，假设拥有90%股权的股东参与了配股，除权后每股市价为28.2元，则下列说法中正确的有（　　）。

A.配股除权参考价为28.41元
B.每股股票配股权价值为1.26元
C.持有10000股的原股东行使配股权，理论上股东财富会增加1740元
D.除权后属于贴权

答案解析

答案： A,C,D

答案解析：配股除权参考价＝（30＋24×40%×90%）÷（1＋40%×90%）＝28.41（元），选项A当选；每股股票配股权价值＝（28.41－24）÷（10÷4）＝1.76（元），选项B不当选。持有10000股的原股东行使配股权，行使配股权后股东财富变化额＝10000×（1+40%）×28.41－10000×30－10000×40%×24＝1740（元），选项C当选。除权后股价28.2元低于除权参考价28.41元，参与配股的股东财富减少，属于贴权，选项D当选。

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第5题

[组合题]

乙公司是一家实木家具制造企业，仅生产两款产品：经济实木餐椅与精工雕花餐椅。产品按客户订单要求分批组织生产，企业采用作业成本法核算产品成本。此外，由于存在核心生产设备的产能约束，订单较多时乙公司需结合该约束资源安排订单生产顺序。相关资料如下：

（1）乙公司7月作业成本资料。

作业中心	作业成本（元）	作业动因	作业量		合计
作业中心	作业成本（元）	作业动因	经济实木餐椅	精工雕花餐椅	合计
生产准备	2100	准备次数（次）	20	15	35
木材切割	15600	机器工时（小时）	400	120	520
家具组装	11200	人工工时（小时）	900	500	1400
质量检验	4000	检验批次（批）	15	10	25
合计	32900	—	—	—	—

（2）乙公司生产所需的核心资源为木材切割作业所对应的数控生产设备。该设备每月可提供的有效机器加工工时为560小时，属于约束资源。经济实木餐椅单位产品耗用的切割机器工时为0.5小时，精工雕花餐椅的单位产品耗用的切割机器工时为0.6小时。

（3）乙公司7月实际生产情况：

单位：把
项目	月初在产品	本月投产	本月完工	月末在产品
经济实木餐椅	0	1000	600	400
精工雕花餐椅	0	300	100	200

本月经济实木餐椅发生直接材料总成本80000元，精工雕花餐椅发生直接材料总成本54000元。直接材料成本、生产准备作业成本在生产开工时一次投入；木材切割作业成本、家具组装作业成本、质量检验作业成本随产品加工进度陆续均衡投入，月末在产品完工程度均为50%。公司采用约当产量法（加权平均法）分配完工产成品与月末在产品成本。月末在产品必须在8月优先完成。

（4）预计乙公司8月将接受正常订单660把，其中经济实木餐椅560把，精工雕花餐椅100把，两款产品订单价格分别为160元/把和310元/把。正常订单需于当月完成。

答案解析

[要求1]

答案解析：

单位：元
产品名称	作业成本
产品名称	生产准备	木材切割	家具组装	质量检验	合计
经济实木餐椅	1200	12000	7200	2400	22800
精工雕花餐椅	900	3600	4000	1600	10100
合计	2100	15600	11200	4000	32900

（2分）

计算说明：

生产准备作业成本分配率=2100÷35=60（元/次）

应分配给经济实木餐椅的生产准备作业成本=60×20=1200（元）

应分配给精工雕花餐椅的生产准备作业成本=60×15=900（元）

木材切割作业成本分配率=15600÷520=30（元/小时）

应分配给经济实木餐椅的木材切割作业成本=30×400=12000（元）

应分配给精工雕花餐椅的木材切割作业成本=30×120=3600（元）

家具组装作业成本分配率=11200÷1400=8（元/小时）

应分配给经济实木餐椅的家具组装作业成本=8×900=7200（元）

应分配给精工雕花餐椅的家具组装作业成本=8×500=4000（元）

质量检验作业成本分配率=4000÷25=160（元/批）

应分配给经济实木餐椅的质量检验作业成本=160×15=2400（元）

应分配给精工雕花餐椅的质量检验作业成本=160×10=1600（元）

[要求2]

答案解析：

经济实木餐椅成本计算单　　　　　　　　　　　　　　　　　　单位：元
项目	直接材料	作业成本
项目	直接材料	生产准备	木材切割	家具组装	质量检验	合计
月初在产品成本	0	0	0	0	0	0
本月生产费用	80000	1200	12000	7200	2400	102800
合计	80000	1200	12000	7200	2400	102800
完工产品成本	48000	720	9000	5400	1800	64920
月末在产品成本	32000	480	3000	1800	600	37880
单位产品成本	80	1.2	15	9	3	108.2

（3分）

精工雕花餐椅成本计算单　　　　　　　　　　　　　　　　　　单位：元
项目	直接材料	作业成本
项目	直接材料	生产准备	木材切割	家具组装	质量检验	合计
月初在产品成本	0	0	0	0	0	0
本月生产费用	54000	900	3600	4000	1600	64100
合计	54000	900	3600	4000	1600	64100
完工产品成本	18000	300	1800	2000	800	22900
月末在产品成本	36000	600	1800	2000	800	41200
单位产品成本	180	3	18	20	8	229

（3分）

计算说明（以经济实木餐椅为例）：

①直接材料：

成本分配率=80000÷（600+400）=80（元/把）

完工产品成本=80×600=48000（元）

月末在产品成本=80×400=32000（元）

②生产准备作业：

作业成本分配率=1200÷（600+400）=1.2（元/把）

完工产品成本=1.2×600=720（元）

月末在产品成本=1.2×400=480（元）

③木材切割作业：

作业成本分配率=12000÷（600+400×50%）=15（元/把）

完工产品成本=15×600=9000（元）

月末在产品成本=15×400×50%=3000（元）

④家具组装作业：

作业成本分配率=7200÷（600+400×50%）=9（元/把）

完工产品成本=9×600=5400（元）

月末在产品成本=9×400×50%=1800（元）

⑤质量检验作业：

作业成本分配率=2400÷（600+400×50%）=3（元/把）

完工产品成本=3×600=1800（元）

月末在产品成本=3×400×50%=600（元）

[要求3]

答案解析：

月初在产品所需切割机器工时＝400×50%×0.5＋200×50%×0.6＝160（小时）

正常订单所需切割机器工时＝560×0.5＋100×0.6＝340（小时）

可用于临时订单的切割机器工时＝560－160－340＝60（小时）（1分）

经济实木餐椅单位约束资源边际贡献＝（160－108.2）÷0.5＝103.6（元/小时）

精工雕花餐椅单位约束资源边际贡献＝（310－229）÷0.6＝135（元/小时）

由于精工雕花餐椅的单位约束资源边际贡献大于经济实木餐椅的单位约束资源边际贡献，所以优先考虑生产精工雕花餐椅。

精工雕花餐椅的临时订单生产数量＝50（把）（1分）

经济实木餐椅的临时订单生产数量＝（60－50×0.6）÷0.5＝60（把）（1分）

乙公司可接受经济实木餐椅订单数量60把，精工雕花餐椅订单数量50把。

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