题目
本题来源：制胜好题-第八章
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答案解析
答案：
A,C,D
答案解析：
资本成本比较法只是比较了各种筹资组合方案的资本成本，没有考虑各种筹资方式在数量与比例上的约束，难以区别不同筹资方案之间的财务风险因素差异，在实际计算时有时也难以确定各种筹资方式的资本成本，选项B不当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
A
答案解析：根据有税MM理论，有负债企业的股权资本成本随着负债比例的提高而增加，而债务资本成本不变，加权平均资本成本降低。
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第2题
答案解析
答案：
A
答案解析：哈马达模型是在考虑企业所得税的MM理论的基础上结合资本资产定价模型提出的，因此其考虑了企业所得税，选项A当选。
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第3题
答案解析
答案：
D
答案解析：有税MM理论认为，有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值，选项D当选。选项A是权衡理论和代理理论需要考虑的因素，选项B、C是代理理论需要考虑的因素。
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第4题
答案解析
答案：
B
答案解析：有税有负债企业的权益资本成本rTsL＝rTsU＋风险溢价＝rTsU＋（rTsU－rTd）×（1－T）×D/E=12%+（12%-8%）×（1-25%）×1.5=16.5%，考虑企业所得税的加权平均资本成本＝16.5%×1÷（1＋1.5）＋8%×（1－25%）×1.5÷（1＋1.5）＝10.2%。
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第5题
答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：
资本结构的MM理论所依据的直接及隐含的假设条件如下：（1）经营风险可以用息税前利润的方差衡量，经营风险相同的企业处于同一风险等级。（2）投资者等市场参与者对企业未来的收益与风险的预期相同。（3）资本市场是完善的，没有交易成本。（4）投资者可同企业一样以同等利率获得借款。（5）无论借债多少，企业及个人的负债均无风险，故负债利率为无风险利率。（6）投资者预期的EBIT不变，即假设企业的增长率为零，从而所有现金流量都是年金。
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