题目
本题来源：2026制胜好题-第八章
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答案解析
答案：
A,B,C,D
答案解析：
根据公式：财务杠杆系数＝[Q(P-V)-F]/[Q(P-V)-F-I-PD÷(I-T)]可知，销售量、销售单价、单位变动成本、固定经营成本、利息费用、所得税税率和优先股股息均会影响财务杠杆系数。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
A
答案解析：根据有税MM理论，有负债企业的股权资本成本随着负债比例的提高而增加，而债务资本成本不变，加权平均资本成本降低。
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第2题
答案解析
答案：
A
答案解析：联合杠杆系数＝每股收益变动百分比÷营业收入变动百分比＝经营杠杆系数×财务杠杆系数＝1.2×1.5＝1.8。2025年每股收益增长率＝（1.9－1）÷1×100%＝90%，则营业收入增长率＝90%÷1.8＝50%。
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第3题
答案解析
答案：
B
答案解析：投资不足问题是指因企业放弃净现值为正的投资项目而使债权人利益受损并进而降低企业价值的现象，主要产生于股东与债权人之间的利益冲突。经理与股东之间存在利益冲突时通常表现为过度投资问题。选项B当选。当经理代表股东利益时，经理和股东倾向于选择高风险的投资项目，特别是当企业遇到财务困境时，即使投资项目的净现值为负，股东仍有动机投资于净现值为负的高风险项目，选项C不当选。代理理论在权衡理论基础上考虑了代理成本和代理收益，选项D不当选。
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第4题
答案解析
答案：
B
答案解析：无税MM理论认为：在不考虑所得税的情况下，企业的资本结构与企业价值无关，选项B当选。
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第5题
答案解析
答案：
B
答案解析：净利润＝（2 000－2 500×60%×6%）×（1－25%）＝1 432.5（万元），由于净利润全部用于发放现金股利，则2024年年末股权价值＝1 432.5÷10%＝14 325（万元），2024年年末的总价值＝14 325＋2 500×60%＝15 825（万元）。
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