题目
本题来源：2026制胜好题-第八章
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答案解析
答案：
B
答案解析：甲公司的息税前利润＝10×（6－4）－5＝15（万元），甲公司的财务杠杆＝15÷（15－3）＝1.25。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
B
答案解析：投资不足问题是指因企业放弃净现值为正的投资项目而使债权人利益受损并进而降低企业价值的现象，主要产生于股东与债权人之间的利益冲突。经理与股东之间存在利益冲突时通常表现为过度投资问题。选项B当选。当经理代表股东利益时，经理和股东倾向于选择高风险的投资项目，特别是当企业遇到财务困境时，即使投资项目的净现值为负，股东仍有动机投资于净现值为负的高风险项目，选项C不当选。代理理论在权衡理论基础上考虑了代理成本和代理收益，选项D不当选。
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第2题
答案解析
答案：
B
答案解析：有税有负债企业的权益资本成本rTsL＝rTsU＋风险溢价＝rTsU＋（rTsU－rTd）×（1－T）×D/E=12%+（12%-8%）×（1-25%）×1.5=16.5%，考虑企业所得税的加权平均资本成本＝16.5%×1÷（1＋1.5）＋8%×（1－25%）×1.5÷（1＋1.5）＝10.2%。
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第3题
答案解析
答案：
B
答案解析：无税MM理论认为：在不考虑所得税的情况下，企业的资本结构与企业价值无关，选项B当选。
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第4题
答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：
经营杠杆放大了企业营业收入变化对息税前利润变化的影响程度，财务杠杆放大了息税前利润变化对每股收益变化的影响程度，选项D不当选。
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第5题
答案解析
答案：
B,D
答案解析：
根据有税MM理论，债务资本成本不随债务比例的变动而变动，有负债企业的加权平均资本成本随债务比例的增加而降低，选项A、C不当选。财务杠杆提高，有负债企业的权益资本成本随着增加，企业价值也会提高，选项B、D当选。
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