题目
答案解析
营业现金毛流量＝营业收入－付现营业费用－所得税＝营业收入－（营业费用－折旧）－所得税＝税后经营净利润＋折旧＝税后营业收入－税后付现营业费用＋折旧抵税，选项A、B、C当选。
拓展练习
在评价单一方案可行与否的时候，当各年的营业现金净流量均为正时，净现值法、现值指数法和内含报酬率法得出的结论一致。项目净现值大于0，则项目现值指数大于1，内含报酬率大于资本成本12%，选项A、D当选。会计报酬率和资本成本之间没有确定的大小关系，选项B不当选。净现值大于0，说明未来现金净流量总现值补偿了原始投资额现值后还有剩余，即动态回收期小于项目投资期5年，选项C不当选。
如果项目现金流量出现两次或两次以上流入流出的交替，内含报酬率可能出现多解或无解的情况，与净现值法结论可能有矛盾，此时应使用修订的内含报酬率法进行独立项目的评价。当净现值＞0时，现值指数＞1，修订的内含报酬率＞项目资本成本，项目可行。选项B、C当选。
净现值＝-1 000＋500×（P/F，10%，1）＋600×（P/F，10%，2）－500×（P/F，10%，3）＋480×（P/F，10%，4）＝-97.42（万元）
项目净现值小于0，A公司不应该投资该项目。
现金流出现值＝1 000＋500×（P/F，10%，3）＝1 375.65（万元）
现金流入终值＝500×（F/P，10%，3）＋600×（F/P，10%，2）＋480＝1 871.5（万元）假设修订的内含报酬率为i，则：
1 375.65×（1＋i）4＝1 871.5
解得：i＝8%
修订的内含报酬率（8%）＜项目的资本成本（10%），A公司不应该投资该项目。
①如果项目现金流量出现两次或两次以上流入流出的交替，可能出现多解或无解的情况，以致结论无效或无法得出结论。
②假设项目现金流入的再投资报酬率与项目内含报酬率相同，不符合实际情况。
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