股票 A 的期望收益率＝ 0.3×40% ＋ 0.4×10% ＋ 0.2×（-8%）＋ 0.1×（-50%）＝ 9.4% 

股票 B 的期望收益率＝ 0.3×23% ＋ 0.4×8% ＋ 0.2×（-5%）＋ 0.1×（-25%）＝ 6.6%

股票 A 的标准差＝［（40% － 9.4%）²×0.3 ＋（10% － 9.4%）²×0.4 ＋（-8% － 9.4%）²× 0.2 ＋（-50% － 9.4%）²×0.1］^0.5 ＝ 26.35% 

股票 B 的标准差＝［（23% － 6.6%）²×0.3 ＋（8% － 6.6%）²×0.4 ＋（-5% － 6.6%）²×0.2 ＋ （-25% － 6.6%）²×0.1］^0.5 ＝ 14.43%

组合的期望报酬率＝ 40%×9.4% ＋ 60%×6.6% ＝ 7.72% 

组合的标准差＝［（40%×0.263 5）² ＋（60%×0.144 3）² ＋ 2×40%×0.263 5×60%×0.144 3× 0.391 9］^0.5 ＝ 16.05%

组合的变异系数＝组合的标准差 ÷ 组合的期望报酬率＝ 16.05%÷7.72% ＝ 2.08

设各方案的有效年利率为 r，则：

方案一：

 4 000 ＋ 4 000×5%×10 ＝ 5 000×（1 ＋ r）³

解得：r ＝ 6.27% 

方案二： 

购买债券 C 的金额＝ 5 000 － 3×980 ＝ 2 060（万元）

购买债券 C 的数量＝ 2 060÷1 030 ＝ 2（万份） 

方案二的终值＝ 3×1 000×（1 ＋ 5%）×（1 ＋ 4.5%）² ＋ 2×1 183.36 ＝ 5 806.6（万元） 

5 806.6 ＝ 5 000×（1 ＋ r）³ 

解得：r ＝ 5.11% 

方案三： r ＝（1 ＋ 5%÷2）² － 1 ＝ 5.06% 

方案一的有效年利率最高，有效年利率即为投资收益率，所以选择方案一。