题目
本题来源：2026年注会《财务成本管理》3月摸底月考
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答案解析
答案：
B
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项目的风险与公司整体风险不同导致项目的资本成本与公司的资本成本不同，因此不能使用公司资本成本作为评价项目是否接受的标准，而应该使用项目的资本成本。只有当项目报酬率大于项目的资本成本，项目才可以被接受。X项目报酬率需大于10%，Y项目报酬率需大于14%，选项B当选。
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拓展练习
第1题
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答案：
A
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杠杆贡献率＝（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆＝（税后经营净利率×净经营资产周转次数－税后利息率）×净财务杠杆，由上式可以看出，在其他因素不变以及净经营资产净利率大于税后利息率的情况下，提高税后经营净利率、提高净经营资产周转次数和提高净财务杠杆都有利于提高杠杆贡献率，而提高税后利息率会使得杠杆贡献率下降。
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第2题
答案解析
答案：
B
答案解析：
在债券收益率风险调整模型中，风险溢价是目标公司普通股相对自己发行的债券而言的。
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第3题
答案解析
答案：
D
答案解析：
欧式期权只能在到期日（2022年10月26日）行权，且持有看涨期权多头的理性投资者只会在股价高于执行价格（48元）时行权。选项D当选。
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第4题
[单选题]
利用复制原理对期权估值时，需要建立对冲组合，如果下行时的股价为40元，看涨期权的执行价格为42元，套期保值比率为1，到期时间是半年，对应的无风险报酬率为4%，则目前应该借入的款项为（ ）元。
答案解析
答案：
D
答案解析：
目前应该借入的款项＝（到期日下行股价×套期保值比率－股价下行时期权到期日价值）/（1＋r）＝（40×1－0）/（1＋4%）＝38.46（元）。
注意：题干中到期时间是半年，对应的无风险报酬率为4%，指半年的无风险利率为4%。
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第5题
答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：
如果资本市场半强式有效，技术分析、基本面分析和各种估值模型都是无效的。半强式有效资本市场没有反应内部信息，所以可以利用非公开信息（内幕信息）获取超额收益。
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