题目
本题来源：2026年注会《财务成本管理》3月摸底月考
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答案解析
答案：
A
答案解析：
杠杆贡献率＝（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆＝（税后经营净利率×净经营资产周转次数－税后利息率）×净财务杠杆，由上式可以看出，在其他因素不变以及净经营资产净利率大于税后利息率的情况下，提高税后经营净利率、提高净经营资产周转次数和提高净财务杠杆都有利于提高杠杆贡献率，而提高税后利息率会使得杠杆贡献率下降。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
D
答案解析：
通货膨胀溢价是指证券存续期间预期的平均通货膨胀率；违约风险溢价是指债券因存在发行者到期时不能按约定足额支付本金或利息的风险而给予债权人的补偿；期限风险溢价是指债券因面临存续期内市场利率上升导致价格下跌的风险而给予债权人的补偿。
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第2题
答案解析
答案：
B
答案解析：
在债券收益率风险调整模型中，风险溢价是目标公司普通股相对自己发行的债券而言的。
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第3题
答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：
如果目标公司没有上市债券，就需要找一个拥有可上市交易债券的可比公司作为参照物，计算可比公司长期债券的到期收益率，作为本公司的长期债务资本成本。可比公司应当与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式，最好两者的规模、负债比率和财务状况也比较类似。
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第4题
答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：
年折旧额＝200000/10＝20000（元），年现金净流量＝（96000－26000）×（1－30%）＋20000×30%＝55000（元）；静态投资回收期＝200000÷55000＝3.64（年）；会计报酬率＝（55000－20000）÷200000×100%＝17.5%。
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第5题
答案解析
答案：
A,D
答案解析：
看跌期权的执行价格越高，其价值越大，选项A当选；对于欧式期权，到期期限对期权价值的影响不确定，选项B不当选；无风险利率增加会导致执行价格的现值降低，则看跌期权价值减小，选项C不当选；股价波动率加大，看涨期权和看跌期权的价值都会增加，选项D当选。
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