在资本市场有效的情况下，如果股东投资资本不变，下列各项中能够体现股东财富最大化这一财务管理目标的是（　　）。|2026年注会《财务成本管理》3月摸底月考-之了课堂

题目

[单选题]在资本市场有效的情况下，如果股东投资资本不变，下列各项中能够体现股东财富最大化这一财务管理目标的是（　　）。

A.
利润最大化
B.
每股收益最大化
C.
股价最大化
D.
企业价值最大化

本题来源：2026年注会《财务成本管理》3月摸底月考点击去做题

答案解析

答案： C

答案解析：

股东财富的增加可以用股东权益的市场增加值来衡量，股东权益的市场增加值＝股东持有的股数×每股股价－股东投资资本，在资本市场有效的情况下，如果股东投资资本不变，股价最大化与股东财富最大化具有同等意义。

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拓展练习

第1题

[单选题]

2022年8月2日，甲公司股票每股市价50元。市场上有以甲公司股票为标的资产的欧式看涨期权，每份看涨期权可买入1股股票，执行价格为48元，2022年10月26日到期。下列情形中，持有该期权多头的理性投资者会行权的是（　　）。

A.
2022年10月26日，甲公司股票每股市价40元
B.
2022年8月26日，甲公司股票每股市价50元
C.
2022年8月26日，甲公司股票每股市价40元
D.
2022年10月26日，甲公司股票每股市价50元

答案解析

答案： D

答案解析：

欧式期权只能在到期日（2022年10月26日）行权，且持有看涨期权多头的理性投资者只会在股价高于执行价格（48元）时行权。选项D当选。

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第2题

[不定项选择题]

如果资本市场半强式有效，投资者（　　）。

A.
通过技术分析不能获得超额收益
B.
运用估值模型不能获得超额收益
C.
通过基本面分析不能获得超额收益
D.
利用非公开信息不能获得超额收益

答案解析

答案： A,B,C

答案解析：

如果资本市场半强式有效，技术分析、基本面分析和各种估值模型都是无效的。半强式有效资本市场没有反应内部信息，所以可以利用非公开信息（内幕信息）获取超额收益。

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第3题

[不定项选择题]

下列关于方差、标准差与变异系数的说法中，正确的有（　　）。

A.
标准差用于反映概率分布中各种可能结果偏离期望值的程度
B.
如果各方案的期望值相同，标准差越大，风险越大
C.
变异系数越大，方案的风险越大
D.
在各方案期望值不同的情况下，应借助于方差衡量方案的风险程度

答案解析

答案： A,B,C

答案解析：

在各方案期望值不同的情况下，应借助于变异系数衡量方案的风险程度，选项D不当选。

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第4题

[不定项选择题]

优先股股东比普通股股东的优先权体现在（　　）。

A.
优先取得剩余财产
B.
优先出席股东会
C.
公司重大决策的优先表决权
D.
优先获得股息

答案解析

答案： A,D

答案解析：

相对普通股而言，优先股有如下特殊性：（1）优先分配利润；（2）优先分配剩余财产；（3）表决权限制。除规定情形外，优先股股东不出席股东会会议，所持股份没有表决权。

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第5题

[不定项选择题]

对于两个期限不同的互斥项目，可采用共同年限法和等额年金法进行项目决策，下列关于两种方法共同缺点的说法中，正确的有（　　）。

A.
未考虑竞争导致的收益下降
B.
未考虑项目收入带来的现金流入
C.
未考虑通货膨胀导致重置成本上升
D.
未考虑技术更新换代导致的投入产出变更

答案解析

答案： A,C,D

答案解析：

共同年限法和等额年金法存在共同的缺点：（1）有的领域技术进步快，目前就可以预期升级换代不可避免，不可能原样复制；（2）如果通货膨胀比较严重，必须考虑重置成本的上升，两种方法均未考虑；（3）从长期来看，竞争会使项目净利润下降，甚至被淘汰，两种方法均未考虑。选项A、C、D均当选。共同年限法和等额年金法均考虑了项目收入带来的现金流入，选项B不当选。

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