题目
本题来源：2025年中级《财务管理》真题一（考生回忆版）
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答案解析
答案：
A,D
答案解析：复苏阶段适合采用的财务管理战略有：增加厂房设备、实行长期租赁，增加劳动力、建立存货储备和开发新产品，选项A、D当选；停止长期采购和出售多余设备属于衰退阶段适合采用的财务管理战略，选项B、C不当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
A
答案解析：回购股票并注销后，所有者权益减少，而负债不变，会提高企业的财务杠杆水平，资金成本结构也会改变。本题表述正确。
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第2题
答案解析
[要求1]
答案解析：
假设两种方案每股收益无差别点的息税前利润为EBIT：
(EBIT - 2000×6%) × (1- 25%)÷ (5000 +500）= (EBIT - 2000×6% - 6000×4%) × (1－25%)÷5000
化简得：(EBIT -120)÷5500=（EBIT -360) ÷5000
5500×(EBIT- 360)=5000× (EBIT- 120)
5500×EBIT- 5000×EBIT=5500×360- 5000×120
500×EBIT=1380000
EBIT=2760(万元) （1分）
[要求2]
答案解析：
筹资后的息税前利润=追加筹资后的年销售额 × 边际贡献率 - 固定成本总额=8000×（1- 65%)-1000=1800(万元）（1分）
[要求3]
答案解析：
由于筹资后的息税前利润小于每股收益无差别点的息税前利润，应该选择方案一普通股筹资。
实施该方案后的每股收益＝（1800－2000×6%）×(1 -25%）÷ (5000+500) =0.23(元/股)（3分）
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第3题
答案解析
答案：
C
答案解析：
实际利率=（1+名义利率）÷（1+通货膨胀率）-1= （1 + 10%）÷ （1 + 2%）-1=7.84%，选项C当选。
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第4题
答案解析
答案：
B,C
答案解析：方法一：递延年金现值P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m），递延年金从第4年开始，连续5年每年年末收到100万元，即A=100，m+1=4，m=3，n=5，故递延年金现值P＝100×（P/A，8%，5）×（P/F，8%，3），选项B当选；方法二：递延年金现值P＝A×[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）]，故递延年金现值P＝100×[（P/A，8%，8）-（P/A，8%，3）]，选项C当选。
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第5题
答案解析
答案：
B
答案解析：资本保值增值率=扣除客观增减因素后所有者权益的期末总额÷所有者权益的期初总额，并不是使用增加额计算，本题表述错误。
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