题目

[不定项选择题]关于银行借款筹资的资本成本,下列说法错误的有(  )。
  • A.银行借款手续费会影响银行借款的资本成本
  • B.银行借款的资本成本仅包括银行借款利息支出
  • C.银行借款的资本成本率一般等于无风险利率
  • D.银行借款的资本成本与还本付息方式无关
本题来源:2019年中级《财务管理》真题二 点击去做题 箭头

答案解析

答案: B,C,D
答案解析:资本成本包括筹资费用和用资费用,银行借款手续费属于筹资费用,银行借款利息支出属于用资费用,所以选项A不当选,选项B当选。无风险收益率也称无风险利率,它是指无风险资产的收益率,它的大小由纯粹利率(资金的时间价值)和通货膨胀补偿率两部分组成,其中纯利率是指在没有通货膨胀、没有风险情况下资金市场的平均利率,但是银行借款的资本成本是存在风险的,因此选项C当选。还本付息方式会影响银行借款资本成本的计算,选项D当选。
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拓展练习

第1题
[单选题]关于系统性风险和非系统性风险,下列表述错误的是(  )。
  • A.证券市场的系统性风险不能通过证券组合予以消除
  • B.若证券组合中各证券收益率之间负相关,则该组合能分散非系统性风险
  • C.在资本资产定价模型中,β系数衡量的是投资组合的非系统性风险
  • D.某公司新产品开发失败的风险属于非系统性风险
答案解析
答案: C
答案解析:在资本资产定价模型中,计算风险收益率时只考虑了系统性风险,没有考虑非系统性风险,这是因为非系统性风险可以通过资产组合消除,β系数可以用来衡量资产的系统性风险,选项C当选。
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第2题
答案解析
答案: B
答案解析:最高控制线H=3R-2L=3×200-2×120=360(万元)。
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第3题
[不定项选择题]下列筹资方式中,可以降低财务风险的有(  )。
  • A.银行借款筹资
  • B.留存收益筹资
  • C.普通股筹资
  • D.租赁筹资
答案解析
答案: B,C
答案解析:留存收益筹资和普通股筹资属于股权筹资,股权筹资可以降低财务风险;银行借款筹资和租赁筹资属于债务筹资,会提高财务风险。
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第4题
答案解析
答案: B
答案解析:边际贡献总额=销售收入-变动成本总额,固定成本不影响边际贡献。
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第5题
答案解析
[要求1]
答案解析:

①静态回收期=5000/2800=1.79(年)
②设动态回收期为n年,则(P/A,15%,n)=5000/2800=1.7857
当n=2时,(P/A,15%,2)=1.6257
当n=3时,(P/A,15%,3)=2.2832
根据插值法可得,(n-2)/(3-2)=(1.7857-1.6257)/(2.2832-1.6257)
n=2.24(年)
③净现值=2800×(P/A,15%,3)-5000=2800×2.2832-5000=1392.96(万元)
④现值指数=(1392.96+5000)/5000=1.28

[要求2]
答案解析:

B方案的年折旧额=4200/6=700(万元)
①B方案的净现值=[2700×(1-25%)-700×(1-25%)+700×25%]×(P/A,15%,6)+ 800×(P/F,15%,6)-5000=1684.88(万元)
②B方案年金净流量=1684.88/(P/A,15%,6)=445.21(万元)

[要求3]
答案解析:净现值法不能直接用于对寿命期不同的互斥投资方案进行决策,应选择年金净流量法。
[要求4]
答案解析:因为A方案的年金净流量大于B方案的年金净流量,所以应当选择A方案。
[要求5]
答案解析:

继续执行固定股利支付率政策,收益留存额=4500-4500×20%=3600(万元)

[要求6]
答案解析:

改用剩余股利政策,公司的收益留存额=5000×70%=3500(万元)
可发放股利额=4500-3500=1000(万元)

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