题目
本题来源：2025年中级《财务管理》真题一（考生回忆版）
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答案解析
答案：
A
答案解析：
证券组合的 β=1.5，其风险收益（风险溢价）β×（Rm-Rf）=1.5×（Rm-Rf），市场风险收益（即市场风险溢价）为（Rm-Rf）。因此，该证券组合的风险收益确实是市场风险收益的 1.5 倍。本题表述正确。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
A
答案解析：回购股票并注销后，所有者权益减少，而负债不变，会提高企业的财务杠杆水平，资金成本结构也会改变。本题表述正确。
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第2题
答案解析
[要求1]
答案解析：
① 净利润= 利润总额 × (1 - 企业所得税税率)= 1000 × (1 - 25%)=750（万元）
②平均股东权益 = (年初股东权益 + 年末股东权益) ÷ 2= (10000 + 11000) ÷ 2 = 10500（万元）
净资产收益率 = 净利润÷ 平均股东权益 = 750 ÷ 10500= 7.14%
③ 平均总资产 = (年初总资产 + 年末总资产)÷ 2= (18000 + 20000) ÷ 2 = 19000（万元）
总资产周转率 = 营业收入÷ 平均总资产= 16000 ÷19000 = 0.84（次）（3 分）
[要求2]
答案解析：
① 权益乘数 = 年末总资产÷ 年末股东权益= 20000 ÷ 11000 = 1.82
② 流动负债 = 短期借款 + 应付账款= 2500 + 1500 = 4000（万元）
速动资产 = 货币资金 + 应收账款= 1000 + 3000 = 4000（万元）
速动比率 =速动资产÷流动负债= 4000÷ 4000 = 1（2 分）
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第4题
答案解析
答案：
A
答案解析：
根据资本资产定价模型，由甲股票数据可知：18% = 4% + 2 × 市场风险溢酬，故市场风险溢酬（Rm - Rf）= 7%。由乙股票数据可知：8.2% = 4% + β乙 × 7%，故β乙 =（8.2%-4%）÷ 7% = 0.6。选项A当选。
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第5题
答案解析
答案：
B,C,D
答案解析：股票股利与股票分割均不会导致股东权益总额变化，不改变持股比例，也不改变资本结构，无现金流出，选项B、C、D当选。股票股利会导致股本或资本公积增加，未分配利润减少，所以会改变股东权益内部结构，选项A不当选。
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