某企业2019年利润总额为700万元，财务费用中的利息支出金额为50万元，计入固定资产成本的资本化利息金额为30万元，则2019年利息保障倍数为（ ）。
根据资本资产定价模型：必要收益率＝Rf＋β×（Rm－Rf）。改变假设前，必要收益率R= Rf＋1.5×（10%－Rf）；改变假设后，必要收益率R’= Rf＋1.5×（15%－Rf）=Rf＋1.5×（10%－Rf）+7.5%=R+7.5%。选项A当选。
甲公司是一家制造业公司，两年来经营状况稳定，并且产销平衡，相关资料如下：
资料一：公司2019年度资产负债表和利润表（单位：万元），如下：
资产负债表项目 | 利润表项目 | ||||
资产 | 2019年年末余额 | 负债和股东权益 | 2019年年末余额 | 项目 | 2019发生额 |
货币资金 | 1000 | 应付账款 | 2100 | 营业收入 | 30000 |
应收账款 | 5000 | 短期借款 | 3100 | 营业成本 | 18000 |
存货 | 2000 | 长期借款 | 4800 | 期间费用 | 6000 |
固定资产 | 12000 | 股东权益 | 10000 | 利润总额 | 6000 |
资产合计 | 20000 | 负债与股东权益合计 | 20000 | 净利润 | 4500 |
注：假定2019年年末各资产负债表项目余额均能代表全年平均水平。
资料二：2019年公司全年购货成本9450万元，一年按360天计算。
资料三：2019年公司全部流动资产中，波动性资产占用水平为5500万元。
资料四：为加强应收账款管理，公司拟在2020年收紧信用政策，销售额预计减少6000万元。已知变动成本率为70%，坏账损失预计减少500万元，应收账款占用资金的机会成本预计减少200万元。假定改变信用政策对其他方面的影响均可忽略不计。
要求：
2019年年末营运资金数额＝（1000＋2000＋5000）－（2100＋3100）＝2800（万元）
①营业毛利率＝（30000－18000）/30000×100%＝40%
②总资产周转率＝30000/20000＝1.5（次）
③净资产收益率＝4500/10000×100%＝45%
①存货周转期＝360/（18000/2000）＝40（天）
②应收账款周转期＝360/（30000/5000）＝60（天）
③应付账款周转期＝360/（9450/2100）＝80（天）
④现金周转期＝40＋60－80＝20（天）
公司采用的是保守型融资策略。因为“股东权益＋长期债务＋经营性流动负债＝10000＋4800＋2100＝16900万元”大于“长期资产＋永久性流动资产＝12000＋2500＝14500万元”。
收缩信用政策对税前利润的影响额＝-6000×（1－70%）+500＋200＝－1100（万元）；
税前损益增加额小于0，故不应该收缩信用政策。
