如果资本市场半强式有效，技术分析、基本面分析和各种估值模型都是无效的，各种投资基金就不可能取得超额收益，投资基金没有“跑赢大盘”，每年的平均业绩甚至略低于市场业绩。有些基金经理在某一年或某几年超过市场业绩，不是因为他们聪明，而是因为运气较好，而好运气没有可持续性。长期观察的结论，几乎都支持投资基金没有战胜大盘的结论。某投资基金组合投资的业绩偶尔也可能战胜大盘，偶尔并非平均业绩超越大盘，选项A正确。检验半强式有效资本市场的方法主要有“事件研究法”和“投资基金表现研究法”，选项C正确。事件研究法是指超额收益只与当天披露的事件有关，与之前或之后的超额收益无关，连涨数天说明还未达到半强式有效，选项B错误。在半强式有效资本市场上，利用非公开信息（即内部信息）可以获得超额收益，选项D正确。

预计利润留存率＝1－4/10＝60%，权益净利率＝10/50＝20%。由于未来不增发新股或回购股票，保持当前的经营效率和财务政策不变。

故：股利增长率＝可持续增长率＝（20%×60%）/（1－20%×60%）＝13.64%

普通股资本成本＝4×（1＋13.64%）/90＋13.64%＝18.69%

或者：每股留存收益＝10－4＝6（元）

股利增长率＝可持续增长率＝6/（50－6）＝13.64%

普通股资本成本＝4×（1＋13.64%）/90＋13.64%＝18.69%。

到期期限与美式期权价值同向变动，但对欧式期权价值的影响不确定，选项A错误。股价波动率与所有期权价值均同向变动，选项B错误。无风险利率和执行价格反向变动，与看涨期权价值同向变动，选项C正确。执行价格与看涨期权价值反向变动，选项D错误。

盈亏零界点的作业率＝1－25%＝75%

盈亏平衡点销售量＝20×75%＝15（万件）

固定成本＝15×25×（1－60%）＝150（万元）

基期息税前利润＝20×25×（1－60%）－150＝50（万元）

如果单价增长10%，固定成本和变动成本率保持不变

息税前利润＝20×25×（1＋10%）×（1－60%）－150＝70（万元）

息税前利润增长率＝（70－50）/50＝40%

利润对单价的敏感系数＝40%/10%＝4