设备租赁相对于购置的差额现金流量及其净现值计算如表 9-3 所示。

计算说明（部分）：

折现率＝ 8%×（1 － 25%）＝ 6%

自行购置方案：

年折旧额＝ 320×（1 － 4%）÷8 ＝ 38.4（万元）

折旧抵税＝ 38.4×25% ＝ 9.6（万元）

税后维护费＝ 2×（1 － 25%）＝ 1.5（万元）

第 6 年年末账面价值＝ 320 － 38.4×6 ＝ 89.6（万元）

第 6 年变现相关现金流量＝ 85 － 5 ＋［89.6 －（85 － 5）］×25% ＝ 82.4（万元）

租赁方案：

计税基础＝ 50×6 ＋ 60 ＝ 360（万元）

年折旧额＝ 360×（1 － 4%）÷8 ＝ 43.2（万元）

折旧抵税＝ 43.2×25% ＝ 10.8（万元）

第 6 年年末账面价值＝ 360 － 43.2×6 ＝ 100.8（万元）

第 6 年变现相关现金流量＝ 85 － 5 ＋［100.8 －（85 － 5）］×25% ＝ 85.2（万元）

0 时点差额现金净流量＝租赁方案现金流量－购买方案现金流量

　　　　　　　　　   ＝ -50 －（-320）＝ 270（万元）