由于每年分配股利 5 元并假设可以持续且保持不变，所以该股票是零增长股票， 其支付过程构成永续年金，股票的价值＝ 5÷10% ＝ 50（元），选项 A、C、D 当选，选项 B 不当选。
标准差测度资产的整体风险，整体风险包括系统风险和非系统风险，选项 A 不当选。 无风险资产既没有系统风险，也没有整体风险，所以无风险资产的 β 系数和标准差都是 0， 选项 B 当选。系统风险是影响整个资本市场的风险，也称为“市场风险”；非系统风险是 个别公司或个别资产所特有的，也称为“特殊风险”或“特有风险”，选项 C 当选。标准差是方差开平方的结果，不可能为负值，选项 D 不当选。
预计通货膨胀提高时，无风险报酬率会随之提高，证券市场线的截距为无风险报酬率，所以证券市场线将向上平移，选项 B 当选；证券市场线的横轴表示系统风险，选项 D 当选。
甲投资组合由证券 A 和证券 B 各占 50% 构成，证券 A 的期望收益率为 10%，标准差为 12%，β 系数为 1.3；证券 B 的期望收益率为 14%，标准差为 16%，β 系数为 1.1。证券 A 和 证券 B 的相关系数为 0，则下列说法中，正确的有（ ）。（2022）
投资组合的期望报酬率＝ 10%×50% ＋ 14%×50% ＝ 12%，选项 A 当选；投资组合的 β 系数＝ 50%×1.3 ＋ 50%×1.1 ＝ 1.2，选项 B 当选；投资组合的标准差＝
＝ 10%，选项 C 不当选；投资组合变异系数＝投资组合的标准差 ÷ 投资组合的期望报酬率＝ 10%÷12% ＝ 0.83，
选项 D 不当选。
甲公司长期持有 B 股票，目前每股现金股利 2 元，每股市价 20 元，在保持目前的经营效率和财务政策不变且不从外部进行股权融资和回购股票的情况下，其预计收入增长率为 10%，则下列说法中正确的有（ ）。
在保持经营效率和财务政策不变，且不从外部进行股权融资和回购股票的情况下， 股利增长率＝可持续增长率＝ 10%，股利收益率＝ 2×（1 ＋ 10%）÷20 ＝ 11%，股票期望报酬率＝ 11% ＋ 10% ＝ 21%。
甲公司欲投资购买债券，目前是 2022 年 7 月 1 日，市面上有 4 家公司债券可供投资，其基本信息如表 3-32 所示。
其中：A 公司发行的债券每年 6 月 30 日付息一次，到期还本；B 公司发行的债券单利计息，到期一次还本付息；C 公司发行的债券为纯贴现债券，期内不付息，到期还本；D 公司发行的债券每年 12 月 31 日付息一次，到期还本。
要求：
A 债券的价值＝ 1 000×8%×（P/A，6%，5）＋ 1 000×（P/F，6%，5）＝ 80×4.2124 ＋ 1 000×0.7473 ＝ 1 084.29（元）
A 债券价值 1 084.29 元小于债券价格 1 105 元，所以不应购买。
B 债券的价值＝ 1 000×（1 ＋ 7×8%）×（P/F，6%，5）＝ 1 560×0.7473 ＝ 1 165.79（元）
B 债券的价值 1 165.79 元小于债券价格 1 231.3 元，所以不应购买。
C 债券的价值＝ 1 000×（P/F，6%，5）＝ 1 000×0.7473 ＝ 747.3（元）
C 债券的价值 747.3 元大于债券价格 600 元，应购买。
D 债券的价值＝ [80 ＋ 80×（P/A，6%，2）＋ 1 000×（P/F，6%，2）]÷（1 ＋ 6%）0.5
＝ [80 ＋ 80×1.8334 ＋ 1 000×0.8900]÷（1 ＋ 6%）0.5＝ 1 084.61（元）
D 债券的价值 1 084.61 元等于债券价格，可以购买。
A 债券：
1105 ＝ 1 000×8%×（P/A，i，5）＋ 1 000×（P/F，i，5）
当 i ＝ 5% 时：1000×8%×（P/A，5%，5）＋ 1 000×（P/F，5%，5）＝ 80×4.3295 ＋ 1 000×0.7835 ＝ 1 129.86（元）
当 i ＝ 6% 时：1000×8%×（P/A，6%，5）＋ 1 000×（P/F，6%，5）＝ 80×4.2124 ＋ 1 000×0.7473 ＝ 1 084.29（元）
用插值法：
（i － 5%）÷（6% － 5%）＝（1 105 － 1 129.86）÷（1 084.29 － 1 129.86）
解得：债券到期收益率＝ 5.55%
B 债券：
1231.3 ＝ 1 000×（1 ＋ 7×8%）×（P/F，i，5） （P/F，i，5）＝ 1 231.3÷1 560 ＝ 0.7893
当 i ＝ 5% 时：（P/F，5%，5）＝ 0.7835
当 i ＝ 4% 时：（P/F，4%，5）＝ 0.8219
用插值法解得：
债券到期收益率＝ 4% ＋（5% － 4%）×（0.7893 － 0.8219）÷（0.7835 － 0.8219）＝ 4.85%
C 债券：
600 ＝ 1 000×（P/F，i，5） （P/F，i，5）＝ 0.6
当 i ＝ 10% 时：（P/F，10%，5）＝ 0.6209
当 i ＝ 12% 时：（P/F，12%，5）＝ 0.5674
用插值法解得：
债券到期收益率＝ 10% ＋（0.6 － 0.6209）÷（0.5674 － 0.6209）×（12% － 10%）＝ 10.78%
D 债券：
由于价值等于发行价格，所以到期收益率等于必要报酬率 6%。
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