题目
[不定项选择题]下列关于证券市场线的说法中,不正确的有(  )。
  • A.证券市场线描述的是在市场均衡条件下资产的必要报酬率与系统风险之间的关系
  • B.预计通货膨胀提高时,证券市场线将向下平移
  • C.当投资者的风险厌恶感普遍减弱时,证券市场线的斜率会下降
  • D.证券市场线的斜率表示系统风险的程度
本题来源:第三章 奇兵制胜(章节练习)(2024) 点击去做题
答案解析
答案: B,D
答案解析:

预计通货膨胀提高时,无风险报酬率会随之提高,证券市场线的截距为无风险报酬率,所以证券市场线将向上平移,选项 B 当选;证券市场线的横轴表示系统风险,选项 D 当选。

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拓展练习
第1题
[单选题]

某项目投资之后,预计未来 3 年内不会有现金流入,从第 4 年开始每年年末回收 120 万元, 共持续 5 年。若项目投资要求的报酬率为 6%,则该笔现金流量的现值是(  )万元。

  • A.400.40
  • B.424.41
  • C.449.88
  • D.505.49
答案解析
答案: B
答案解析:

该笔现金流量的现值= 120×(P/A,6%,5)×(P/F,6%,3)= 120×4.2124 ×0.8396 = 424.41(万元)。

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第2题
[单选题]甲公司的股利固定增长,在其他条件不变的情况下,下列事项中能够引起甲公司股票期望报酬率上升的是(  )。
  • A.当前股票价格上升
  • B.资本利得收益率上升
  • C.预期现金股利下降
  • D.预期持有该股票的时间延长
答案解析
答案: B
答案解析:

根据固定增长股利模型:股票期望报酬率=股利收益率+资本利得收益 率,股票价格上升会导致股票期望报酬率下降,选项 A 不当选;资本利得收益率(g)上升会导致股票期望报酬率上升,选项 B 当选;预期现金股利下降会导致股票期望报酬率下降,选项 C 不当选;预期持有该股票的时间对股票期望报酬率没有影响,选项 D 不当选。

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第3题
[不定项选择题]下列关于利率的期限结构的说法中,正确的有(  )。
  • A.无偏预期理论假定人们对未来短期利率具有确定的预期
  • B.市场分割理论认为单个市场上的利率变化不会对其他市场上的供求关系产生影响
  • C.流动性溢价理论认为短期债券的流动性比长期债券低
  • D.流动性溢价理论综合了预期理论和市场分割理论的特点
答案解析
答案: A,B,D
答案解析:

流动性溢价理论认为短期债券的流动性比长期债券高,因为债券到期期限越长, 利率变动的可能性越大,利率风险就越高,选项 C 不当选。

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第4题
[不定项选择题]甲公司计划投资某个项目,预计该项目前 2 年不会有任何现金流入,从第 3 年起,每年年末流入现金 1 000 万,共持续 10 年。若甲公司对该项目要求的投资报酬率为 10%,则下列关于该笔投资未来现金流量现值的计算式中,正确的有(  )。
  • A.1 000×(P/A,10%,10)×(P/F,10%,2)
  • B.1 000×(P/A,10%,10)×(P/F,10%,3)×(1 + 10%)
  • C.1 000×(P/A,10%,12)- 1 000×(P/A,10%,2)
  • D.[1 000×(P/A,10%,13)- 1 000×(P/A,10%,3)]×(1 + 10%)
答案解析
答案: A,B,C,D
答案解析:

此题考查递延年金现值的计算,选项 A、C 属于递延年金的常规解法,选项 B、 D 属于递延年金的扩展解法。对于选项 B,先计算未来现金流量在第 2 年年末的现值:① =1 000×(P/A,10%,10);再计算未来现金流量在第“-1”年年初的现值:②=1 000×(P/A, 10%,10)×(P/F,10%,3);最后计算未来现金流量在 0 时点的现值:③= 1 000×(P/A, 10%,10)×(P/F,10%,3)×(1 + 10%),如图 3-10 所示。对于选项 D,先计算未来现金流量在第“-1”年年初的现值:①-②= 1 000×(P/A,10%,13)- 1 000×(P/A, 10%,3),再计算未来现金流量在0时点的现值:③=(①-②)×(1+10%)= [1 000×(P/A, 10%,13)- 1 000×(P/A,10%,3)]×(1 + 10%),如图 3-11 所示。

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第5题
[不定项选择题]

甲公司拟投资于两种证券 A 和 B,两种证券期望报酬率的相关系数为 0.4,根据投资 A 和 B 的不同资金比例测算,投资组合期望报酬率与标准差的关系如图 3-9 所示,甲公司可能会选择的投资组合有(  )。

  • A.WY 曲线
  • B.TW 曲线
  • C.RY 曲线
  • D.XR 曲线
答案解析
答案: A,B,C
答案解析:

XR 曲线是无效集,甲公司不会投资 XR 曲线上的任何组合,选项 D 不当选;RY 曲线是有效集合,是甲公司的选择范围,选项 A、B、C 当选。

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