市场利率低于票面利率时，属于溢价发行债券，期限越长，债券价值越高，选项 A 当选；无论是折价、平价或是溢价发行的债券，提高付息频率（缩短计息期），均会使得债券价值上升，选项 B 不当选；市场利率与债券的价值反方向变动，市场利率上升，价值下降，选项 C 不当选；票面利率与债券价值正方向变动，票面利率上升，价值上升，选 项 D 不当选。
无论是折价、平价或是溢价发行的债券，提高付息频率（缩短计息期），均会使得债券价值上升，选项 A 当选；对于折价发行的债券，到期时间越长，表明未来获得的低于市场利率的利息越多，则债券价值越低，选项 B 不当选；降低票面利率会使债券价值降低， 选项 C 不当选；等风险债券的市场利率上升，债券价值下降，选项 D 不当选。
此题考查递延年金现值的计算，选项 A、C 属于递延年金的常规解法，选项 B、 D 属于递延年金的扩展解法。对于选项 B，先计算未来现金流量在第 2 年年末的现值：① ＝1 000×（P/A，10%，10）；再计算未来现金流量在第“-1”年年初的现值：②＝1 000×（P/A， 10%，10）×（P/F，10%，3）；最后计算未来现金流量在 0 时点的现值：③＝ 1 000×（P/A， 10%，10）×（P/F，10%，3）×（1 ＋ 10%），如图 3-10 所示。对于选项 D，先计算未来现金流量在第“-1”年年初的现值：①－②＝ 1 000×（P/A，10%，13）－ 1 000×（P/A， 10%，3），再计算未来现金流量在0时点的现值：③＝（①－②）×（1＋10%）＝ [1 000×（P/A， 10%，13）－ 1 000×（P/A，10%，3）]×（1 ＋ 10%），如图 3-11 所示。
表 3-31 给出了在不同经济状况下，股票 A 和股票 B 的可能的收益率和相应的概率。股票 A 和股票 B 的相关系数是 0.3919。
要求（计算结果保留小数点后四位）：
股票 A 的期望收益率＝ 0.3×40% ＋ 0.4×10% ＋ 0.2×（－ 8%）＋ 0.1×（-50%）＝ 9.40%
股票 B 的期望收益率＝ 0.3×23% ＋ 0.4×8% ＋ 0.2×（-5%）＋ 0.1×（-25%）＝ 6.60%
股票 A 的标准差 ＝ [（40% － 9.4%）2×0.3 ＋（10% － 9.4%）2×0.4 ＋（-8% － 9.4%）2×0.2 ＋（-50% － 9.4%）2×0.1]0.5＝ 0.2635
股票B的标准差＝ [（23%－6.6%）2×0.3＋（8%－6.6%）2×0.4＋（-5%－6.6%）2×0.2＋（-25% － 6.6%）2×0.1]0.5＝ 0.1443
组合的期望报酬率＝ 40%×9.4% ＋ 60%×6.6% ＝ 7.72%
组合的标准差＝ [（40%×0.2635）2 ＋（60%×0.1443）2 ＋ 2×40%×60%×0.2635×0.1443 ×0.3919]0.5＝ 0.1605
组合的变异系数＝组合的标准差 ÷ 组合的期望报酬率＝ 0.1605÷7.72% ＝ 2.0790
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