题目
[不定项选择题]假设市场有效，下列影响平息债券价格的说法中，正确的有（ ）。（2020）答案解析
答案：
A,C
答案解析：平价发行时，债券的价格等于面值，不受期限影响，选项 B 不当选；市场利率高于票面利率时，债券折价发行，价格低于面值，选项 D 不当选。
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本题来源：第三章 奇兵制胜（章节练习）（2024）
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拓展练习
第1题
[单选题]已知 A 证券报酬率的标准差为 0.4，B 证券报酬率的标准差为 0.5，A、B 之间报酬率的协方差是 0.08，则 A、B 之间报酬率的相关系数为（ ）。答案解析
答案：
A
答案解析：
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第2题
[单选题]某项目投资之后，预计未来 3 年内不会有现金流入，从第 4 年开始每年年末回收 120 万元， 共持续 5 年。若项目投资要求的报酬率为 6%，则该笔现金流量的现值是（ ）万元。
答案解析
答案：
B
答案解析：
该笔现金流量的现值＝ 120×（P/A，6%，5）×（P/F，6%，3）＝ 120×4.2124 ×0.8396 ＝ 424.41（万元）。
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第3题
[单选题]某股票为股利固定增长的股票，最近一期支付的股利为 1.2 元 / 股，年股利增长率为 8%。 若无风险收益率为 4%，股票市场的平均收益率为 12%，该股票的贝塔系数为 1.5，则该股票的价值为（ ）元 / 股。
答案解析
答案：
A
答案解析：股票的必要报酬率＝ 4% ＋ 1.5×（12% － 4%）＝ 16%，股票的价值＝1.2×（1 ＋ 8%）÷ （16% － 8% ）＝ 16.2（元 / 股）。
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第4题
[不定项选择题]甲公司拟发行某平息债券，假定付息期无限小，下列关于该债券价值的说法中，正确的有（ ）。答案解析
答案：
A,B,C,D
答案解析：
当市场利率等于票面利率时，该债券平价发行，到期时间的长短不影响债券价值， 选项 A 当选；假定付息期无限小时，溢价发行的平息债券随着到期时间的缩短，价值逐渐下降，最终等于债券面值，选项 B 当选；对于平息债券来说，随着债券到期时间的缩短， 市场利率变化对债券价值的影响程度越来越小，选项C当选；当市场利率不等于票面利率时， 说明债券并非平价发行，对于非平价发行的债券，发行时间越长，债券价值偏离面值的程度就越大，选项 D 当选。
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第5题
[不定项选择题]甲公司长期持有 B 股票，目前每股现金股利 2 元，每股市价 20 元，在保持目前的经营效率和财务政策不变且不从外部进行股权融资和回购股票的情况下，其预计收入增长率为 10%，则下列说法中正确的有（ ）。
答案解析
答案：
A,D
答案解析：
在保持经营效率和财务政策不变，且不从外部进行股权融资和回购股票的情况下， 股利增长率＝可持续增长率＝ 10%，股利收益率＝ 2×（1 ＋ 10%）÷20 ＝ 11%，股票期望报酬率＝ 11% ＋ 10% ＝ 21%。
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