管理层讨论与分析是上市公司定期报告中管理层对于企业过去经营状况的评价分析以及对企业未来发展趋势的前瞻性判断。选项A错误。我国基本实行强制与自愿相结合的披露原则，选项D错误。
第四年开始连续6年每年年初现金流入600万元，即第3年开始连续6年每年年末现金流入600万元，所以该递延年金的递延期为2年，期数为6年，年金现值＝600×（P/A，7%，6）×（P/F，7%，2）。
新增的筹资额＝新增的经营性资产－新增的经营性负债＝(3000－1800)×(30%－20%) ＝120(万元)，选项B当选。（注意：本题求解的是新增的筹资总额，而不是外部融资额）
税后净利润
＝（营业收入－付现成本－折旧）×（1－25%）＝200（万元）
其中：营业收入×（1－25%）＝700
付现成本×（1－25%）＝350
700－350－折旧×（1－25%）＝200
得出：折旧＝200
营业现金净流量＝700－350＋200×25%＝400（万元）
（1）X的预期收益率
＝30%×20%＋50%×12%＋20%×5%＝13%
证券组合的预期收益率
＝40%×13%＋30%×10%＋30%×8%＝10.6%
（2）证券组合的β系数
＝40%×2.5＋30%×1.5＋30%×1＝1.75
（3）投资组合的必要报酬率
＝4%＋1.75×（9%－4%）＝12.75%
证券投资的预期收益率小于投资组合的必要报酬率，所以不值得投资。
（1）X的经济订货量＝
年订货次数＝3600/120＝30（次）
相关的年存货总成本＝
（2）每天需求量＝3600/360＝10（吨）
保险储备为0时：
平均缺货量＝10×10%＋20×10%＝3（吨）
相关总成本＝3×1000×30＝90 000（元）
保险储备为10吨时：
平均缺货量＝10×10%＝1（吨)
相关总成本＝1×1000×30＋10×300＝33 000（元）
保险储备为20吨：
不会发生缺货
相关总成本＝20×300＝6 000（元）
可见，保险储备为20吨时相关总成本最小，所以，最佳保险储备应为20吨。
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