题目
本题来源:2019年中级《财务管理》真题一
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答案解析
答案:
D
答案解析:协商价格的上限是市场价格,下限则是单位变动成本。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案:
A
答案解析:假设该基金的收益率为i,则500×(F/A,i,10)=9000,解得:(F/A,i,10)=18;同时(F/A,12%,10)=17.549,(F/A,14%,10)=19.337,所以,i介于12%~14%。
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第3题
答案解析
答案:
A
答案解析:单位产品价格=(400000+360000)/[80000×(1-5%)]=10(元)。
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第4题
答案解析
答案:
C,D
答案解析:股票分割之后,股本、股东权益总额及其内部结构都不会发生任何变化。因为股数增加,股东权益总额不变,所以每股净资产下降。
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第5题
答案解析
[要求1]
答案解析:
债务资本成本率=8%×(1-25%)=6%
权益资本成本率=6%+2×(10%-6%)=14%
平均资本成本率=6%×600/(600+2400)+14%×2400/(600+2400)=12.4%
[要求2]
答案解析:
边际贡献总额=12000×(1-60%)=4800(万元)
息税前利润=4800-800=4000(万元)
[要求3]
答案解析:
方案1公司权益市场价值=(4000-2000×8%)×(1-25%)/10%=28800(万元)
公司市场价值=28800+2000=30800(万元)
方案2公司权益市场价值=(4000-3000×8.4%)×(1-25%)/12%=23425(万元)
公司市场价值=23425+3000=26425(万元)
方案1的公司市场价值30800万元高于方案2的公司市场价值26425万元,故公司应当选择方案1。
[要求4]
答案解析:
投资计划所需要的权益资本数额=2500×60%=1500(万元)
预计可发放的现金股利=2800-1500=1300(万元)
每股股利=1300/2000=0.65(元/股)
[要求5]
答案解析:信号传递理论认为,在信息不对称的情况下,公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息,从而会影响公司的股价。公司的股利支付水平由较为稳定的0.9元/股降低至0.65元/股,投资者将会把这种现象看作公司管理当局将改变公司未来收益率的信号,股票市价将有可能会因股利的下降而下降。
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