某投资项目只有第一年年初产生现金净流出，随后各年均产生现金净流入，且其动态回收期短于项目的寿命期，则该投资项目的净现值（　　）。|2019年中级《财务管理》真题二-之了课堂

题目

[单选题]某投资项目只有第一年年初产生现金净流出，随后各年均产生现金净流入，且其动态回收期短于项目的寿命期，则该投资项目的净现值（　　）。

A.大于0
B.无法判断
C.等于0
D.小于0

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答案解析

答案： A

答案解析：动态回收期是未来现金净流量的现值等于原始投资额现值时所经历的时间。当动态回收期短于项目的寿命期时，项目未来现金净流量现值大于项目原始投资额现值，未来现金净流量现值－原始投资额现值>0，即净现值>0。

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拓展练习

第1题

[单选题]关于产权比率指标和权益乘数指标之间的数量关系，下列表达式中正确的是（　　）。

A.权益乘数×产权比率=1
B.权益乘数－产权比率=1
C.权益乘数＋产权比率=1
D.权益乘数/产权比率=1

答案解析

答案： B

答案解析：权益乘数=总资产÷股东权益=（总负债＋股东权益）/股东权益=总负债/股东权益＋1=产权比率＋1，即权益乘数－产权比率=1。

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第2题

[不定项选择题]不考虑其他因素，企业采用宽松的流动资产投资策略将导致（　　）。

A.较低的流动资产
B.较低的偿债能力
C.较低的流动资产短缺成本
D.较低的收益水平

答案解析

答案： C,D

答案解析：在宽松的流动资产投资策略下，企业将保持较高的流动资产，增加流动资产投资会增加流动资产的持有成本，降低资产的收益性，但会提高资产的流动性，降低短缺成本，提高偿债能力。

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第3题

[判断题]证券组合的风险水平不仅与组合中各证券的收益率标准差有关，而且与各证券收益率的相关程度有关。（　　）

A.正确
B.错误

答案解析

答案： A

答案解析：

_{两项证券资产组合的收益率的方差满足关系式：}
_{由上式可以看出，证券组合的风险水平不仅与组合中各证券的收益率标准差}σ_{i有关，而且与各证券收益率之间的相关程度}ρ_1,2有关。

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第4题

[组合题]

甲公司现有一笔闲置资金，拟投资于某证券组合，该组合由X、Y、Z三种股票构成，资金权重分别为40%、30%和30%，β系数分别为2.5、1.5和1，其中X股票在不同市场状况下的收益情况如下表所示：

Y、Z股票的预期收益率分别为10%和8%，当前无风险利率为4%，市场组合的必要收益率为9%。

答案解析

[要求1]

答案解析：X股票的预期收益率=30%×20%+50%×12%+20%×5%=13%

[要求2]

答案解析：该证券组合的预期收益率=40%×13%+30%×10%+30%×8%=10.6%

[要求3]

答案解析：该证券组合的β系数=40%×2.5+30%×1.5+30%×1=1.75

[要求4]

答案解析：

该证券组合的必要收益率=4%+1.75×（9%-4%）=12.75%
该证券组合的预期收益率小于该证券组合的必要收益率，所以该证券组合不值得投资。

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第5题

[组合题]甲公司是一家生产经营比较稳定的制造企业，假定只生产一种产品，并采用标准成本法进行成本计算分析。单位产品用料标准为6千克/件，材料标准单价为1.5元/千克。2019年1月份实际产量为500件，实际用料2500千克，直接材料实际成本为5000元，直接人工实际成本为9000元，实际耗用工时为2100小时，经计算，直接人工效率差异为500元，直接人工工资率差异为－1500元。

答案解析

[要求1]

答案解析：单位产品直接材料标准成本=6×1.5=9元（元/件）

[要求2]

答案解析：

①直接材料成本差异=5000-500×9=500（元）（超支）
②直接材料数量差异=（2500－500×6）×1.5=－750（元）（节省）
③直接材料价格差异=（5000/2500－1.5）×2500=1250（元）（超支）

[要求3]

答案解析：

直接人工成本差异=500+（－1500）=－1000（元）（节约）
直接人工标准成本=9000－（－1000）=10000（元）
直接人工单位标准成本=10000/500=20（元/件）

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